【概要】國內棉價或將延續低位震蕩。紡織市場傳統旺季將至，但實際需求尚未顯現，紡織廠開機率依然下滑，普梳棉紗價格繼續陰跌。目前國內新棉長勢良好，增產預期未變且上市時間可能早于去年。同時棉花進口滑準稅配額即將下發，國內棉價下行壓力不減。

一、本周價格回顧

8月12-16日，鄭州棉花期貨主力合約結算均價13480元/噸，較前周下跌192元/噸，跌幅1.4%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價14784元/噸，較前周下跌290元/噸，跌幅1.9%。紐約棉花期貨主力合約結算均價67.7美分/磅，較前周上漲0.03美分/磅，基本持平；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價76.32美分/磅，較前周上漲0.5美分/磅，折人民幣進口成本13211元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周上漲88元/噸，漲幅0.7%。國內棉價比國際棉價高1573元/噸，較前周縮窄378元/噸。國內C32S普梳純棉紗均價21758元/噸，較前周下跌147元/噸。常規外紗價格22222元/噸，較前周持平。滌綸短纖價格7488元/噸，較前周下跌64元/噸。

二、近期市場形勢展望

(一)國際市場

利好因素有所顯現，外棉價格或將企穩。美國農業部8月供需報告預測2024/25年度美棉產量為329萬噸，環比調減41萬噸，主要原因是近期美棉產區干旱有所加重。美國農業部旱情監測報告顯示截至本周約22%的棉花產區受到干旱影響，高于前周的13%。據印度農業部統計，截至8月8日，2024/25年度印度棉花種植面積為1.66億畝，同比下降8.9%，產量預測同比減少37萬噸。同時，美國商務部數據顯示，美國7月零售消費環比增長1%，為2023年2月以來最高水平，使得市場對美國經濟衰退憂慮有所降溫，為大宗商品市場情緒好轉提供支撐。據美國商品期貨交易委員會報告，截至8月6日，ICE棉花期貨商業(生產商、貿易商、加工商)凈多持倉1156張，為2019年以來首次轉為凈多，意味著產業資金認為國際棉價或已進入低估值區間。綜合以上因素，國際棉價或有望企穩。

(二)國內市場

下游需求未見啟動，棉價延續低位震蕩。據國家統計局數據，7月我國服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額936億元，同比下跌5.2%；海關數據顯示，7月我國紡織品服裝出口額268億美元，同比下降0.5%。進入8月以來，國內市場對即將到來的“金九銀十”傳統需求旺季抱有期待，但目前看訂單尚未出現好轉跡象。據國家棉花市場監測系統調查，8月初被抽樣調查紡織廠開機率為73.6%，環比下降0.8個百分點，僅個別粗支紗品種呈一定回暖跡象，終端市場觀望氛圍仍較重，本周國內普梳棉紗價格繼續陰跌。目前棉花生長較好，預計棉花上市時間可能早于去年，且棉花進口滑準稅配額即將發放，可能對國內棉價形成進一步壓力，延續低位震蕩可能性較大。