【概要】國內棉花長勢良好，單產或高于去年。由于國內外消費需求低迷，紡織廠開機率降低，預計國內棉價依然承壓運行。美國干旱天氣對棉花生長造成一定影響。澳大利亞降雨導致棉花采摘受阻，棉花質量下降。天氣變化對棉花生長和采摘的影響或將為國際棉價提供支撐。

一、本周價格回顧

本周國內棉價小幅回升，國外棉價繼續下跌。7月8-12日，鄭州棉花期貨主力合約結算均價14573元/噸，較前周下跌178元/噸，跌幅1.2%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15666元/噸，較前周下跌105元/噸，跌幅0.7%。

紐約棉花期貨主力合約結算均價70.91美分/磅，較前周下跌1.38美分/磅，跌幅1.9%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價79.09美分/磅，較前周下跌2.62美分/磅，折人民幣進口成本13660元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌452元/噸，跌幅3.2%。國內棉價比國際棉價高2006元/噸，較上周擴大347元/噸。

國內C32S支普梳純棉紗均價22198元/噸，較前周下跌62元/噸。常規外紗均價22358元/噸，較前周上漲46元/噸，高于國產紗160元/噸。

二、近期市場形勢展望

(一)國際市場

利多消息浮現，國際棉價或將獲得支撐。在過去的一周，美國產棉區出現干旱天氣范圍有所擴大，棉花長勢為“良好”狀態的比率較前周下降5%至45%，同比下降3%。主產區得州好苗比例下降9%，差苗比例增加10%。美國國家氣象局對加利福尼亞州、內華達州、猶他州、亞利桑那州等部分地區發布高溫預警。加利福尼亞州、亞利桑那州都是產棉區，這兩個州棉花長勢很可能將繼續受到干旱天氣影響。另據了解，澳大利亞棉區在采摘期間頻遭降雨，棉花等級、質量有所下降。以上天氣變化對棉花生長和采摘的影響或將為國際棉價提供支撐。此外美國勞工部7月11日發布報告稱，美國6月CPI同比上漲3.0%，低于市場預期的3.1%，創下自去年6月以來最低水平。同時6月CPI環比下降0.1%，這是自2020年5月以來首次出現負增長。美國通脹緩解導致市場對9月降息的預期增強，美元走弱，大宗商品價格普漲。

(二)國內市場

新棉長勢良好，下游消費仍無起色。據國家棉花市場監測系統近期調研，新疆棉花整體長勢良好并超出市場預期，預計單產有望超過去年。由于國內外需求持續疲軟，紡織廠紛紛降低開機率，紹興、蕭山、吳江等地的部分印染廠自6月下旬以來陸續發布停產、輪休公告。此外根據中國人民銀行7月12日發布的《2024年上半年金融統計數據報告》，廣義貨幣(M2)余額305.02萬億元,同比增長6.2%。狹義貨幣(M1)余額66.06萬億元，同比下降5%，M2與M1之差繼續擴大，意味著企業投資和居民消費意愿較低，不利于棉花消費需求恢復。