本周，國內棉花期貨價格高開低走，現貨價格小幅走高后下跌；國際棉價沖高后連續大幅回落；國內外棉紗價格小幅上漲；滌綸短纖價格走高。

一、國內棉花期貨價格高開低走，現貨小幅走高后下跌

五一假期過后，棉花加工企業去庫存意愿有所增強，由于下游紡織市場低迷態勢未改，部分紡織廠延長放假時間，觀望氣氛較濃郁，國內棉花期貨價格隨外棉高開低走，現貨價格小幅走高后隨之下跌。2022年5月2-7日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價22374元/噸，較前周上漲16元/噸，漲幅0.1%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價21710元/噸，較前周上漲374元/噸，漲幅1.8%。

二、國際棉價沖高后連續大幅回落

本周，美聯儲加息50基點引發市場短暫狂歡，隨著美歐經濟數據差于預期，通脹擔憂再度升溫，市場逐漸意識到美聯儲激進加息可能成為常態，美股集體暴跌，國際棉價在周四跌停后仍遭重挫。2022年5月2-7日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價149.6美分/磅，較前周上漲8.58美分/磅，漲幅6.1%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價167.47美分/磅，較前周上漲11.17美分/磅，漲幅7.1%，折人民幣進口成本26012元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲1810元/噸，漲幅7.5%，國際棉價比國內棉價高3637元/噸，價差較上周擴大1793元/噸，內外棉價差倒掛幅度已連續擴大9周。

三、國內外棉紗價格小幅上漲

本周，國內紡織市場消費仍然低迷，五一假期過后，山東、河南等地紡織廠試探性上調棉紗報價，但銷售并不理想。由于近期外棉價格仍在飆漲，部分東南亞國家繼續小幅提高棉紗報價。當前常規外紗高于國產紗2673元/噸。國內坯布銷售依然疲弱，新增訂單稀少，棉布價格繼續下跌。

四、后市展望

全球制造業景氣度下降，美聯儲加快緊縮進程，海外紡織消費冷清凸顯。美國4月ISM制造業采購經理人指數降至55.4，為2020年9月以來的新低。歐元區4月經濟景氣指數降至105，為2021年3月以來新低。美聯儲宣布將從6月1日起以每月475億美元的步伐縮表，將在3個月內逐步提高縮表上限至每月950億美元。棉市方面，美國新棉全面開播，所有產區均已開始播種，據美國農業部數據，截至5月1日，2022年美棉播種進度為16%，環比增加4個百分點，同比增加1個百分點。由于當前國際棉價巨幅波動，紡織市場上充滿不安情緒。東南亞紡織廠追高采購棉花意愿薄弱，巴基斯坦部分工廠選擇關閉或延長假期，下游冷清氣氛逐漸凸顯。歐元區4月消費者信心指數降至-22，為2年來最低水平。當前東南亞多數紡織廠產銷形勢進一步走弱，終端市場消費信心明顯滑坡，預計國際棉價延續回落態勢概率較大。

上游顯露去庫存跡象，下游實體翹盼產業鏈盡早恢復運轉。5月5日國務院常務會議部署，進一步為中小微企業和個體工商戶紓困舉措，以保市場主體穩就業；確定推動外貿保穩提質的措施，助力穩經濟穩產業鏈供應鏈。棉市方面，據中國棉花網報道，截至5月5日，2022年新疆棉花播種基本結束，南疆大部分地區棉花出苗率已過半，棉農對今年棉花豐產預期較強。五一假期過后，棉花加工企業面臨較大還貸壓力，降價銷售數量有所增多，但整體銷售仍不樂觀。據國家棉花市場監測系統數據，4月29日-5月5日，2021年度棉花銷售3.9萬噸，創2022年以來周度銷售量新低；累計銷售進度49.6%，同比下降45.7個百分點。紡織市場上，由于紗線銷售未有起色，紡織廠仍以防控風險為主，不少企業趁五一假期延長假期10天不等。短期隨著國內疫情整體形勢有所好轉，下游紡織廠信心略顯恢復，國內棉花加工企業也顯露出降價去庫存跡象，但打通棉紡產業鏈堵點可能仍需一段時間。