本周，國內棉花期貨價格上漲、現貨價格走弱，國際棉價高開低走；國內棉紗價格小幅上漲，國際棉紗價格繼續上漲；滌綸短纖價格上漲。

一、國內棉花期貨上漲、現貨下跌

本周，下游紡織市場行情進一步走弱，企業原料采購意愿再度降低，現貨市場成交延續低迷，國內棉花期貨價格上漲，現貨價格下跌。2022年4月18-22日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價22453元/噸，較前周下跌23元/噸，跌幅0.1%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價21495元/噸，較前周上漲330元/噸，漲幅1.6%。

二、國際棉價高開低走

本周，大宗商品價格先揚后抑，海外紡織下游氣氛由旺轉弱，美棉出口再創本年度新低，國際棉價高開低走。2022年4月18-22日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價139.59美分/磅，較前周上漲0.09美分/磅，漲幅0.1%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價157.5美分/磅，較前周上漲3.06美分/磅，漲幅2.0%，折人民幣進口成本24388元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲474元/噸，漲幅2.0%，國際棉價比國內棉價高1934元/噸。

三、國內棉紗價格小幅上漲，國際棉紗價格繼續上漲

本周，國內紡織市場環境進一步惡化，廣東、江浙一帶企業開機率再度下降，國內棉紗報價短暫上漲后盤整。由于棉花原料成本高企，部分東南亞國家紡織貿易顯露停滯跡象，部分勉強維持生產的企業被迫提高報價，當前常規外紗高于國產紗2590元/噸。坯布市場接單難度增加，棉布價格下跌后盤整。滌綸短纖價格隨PTA原料上漲。

四、后市展望

全球經濟增速再次下調，海外紡織由旺轉弱。4月19日世界銀行和國際貨幣基金組織分別下調今年全球經濟增長預期1.1、0.8個百分點至3.2%、3.6%。美聯儲主席再次強調5月份預期將加息0.5個百分點。棉市方面，據美國農業部數據，上周2021年度美棉出口簽約量再創本年度新低至1.23萬噸，累計簽約出口完成260.45萬噸。表明下游市場并不接受高棉價。截至2022年4月17日，2022年美國新棉播種進度為10%，同比下降1個百分點，較過去5年均值增加1個百分點。據美國農業參贊報告，2022年度澳大利亞棉花產量預計達到創紀錄的600萬包，同比增長9%。鑒于國際棉價暴漲，部分東南亞紡織生產陷入困境，國外機構分析稱，當前海外部分紡織廠利潤降至十年來最低水平。短期，全球經濟下行壓力顯著，美元指數強勢上行破百，棉價上漲與下游消費顯露脫節態勢，海外紡織生產或面臨負重前行，國際棉價高位承壓。

供給沖擊仍未緩解，距離紡企盈利還有差距。4月18日國家統計局公布的1季度GDP為4.8%，同比下降13.5個百分點。4月20日《中華人民共和國期貨和衍生品法》正式出臺，有效填補期貨市場法治建設的空白。國內棉花市場方面，2022年棉花春播接近尾聲，截至4月15日全疆播種進度為72%，同比提高24個百分點。棉花現貨銷售持續走弱，據國家棉花市場監測系統數據，截至4月21日當周，2021年度全國棉花周度銷售量連續6周下降，累計銷售進度48.1%，同比下降43.2個百分點。據國家統計據數據，2022年3月國內限額以上服裝鞋帽針紡織品類零售額同比大幅下降15.0%。由于下游消費持續不振，據企業反映，山東鄆城小型企業關停比例近半；據媒體報道，廣東佛山張槎市場平均開機率僅在20%，江浙地區坯布企業開工率僅占3成。此外維持生產的企業經營仍難言樂觀，仍未擺脫物流受阻帶來的壓力，訂單交付延誤風險不斷增加。短期，供給沖擊仍未緩解，市場預期國內棉價回落。