本周，國內棉價小幅上漲，國際棉價大漲后高位震蕩，國內棉紗價格由穩轉跌，國際棉紗價格止跌轉漲；滌綸短纖價格上漲。

一、國內棉價小幅上漲

本周，ICE期棉大幅攀升短暫提振行情，但受制于國內棉市消費萎靡，國內棉價漲幅較小。2022年3月21-25日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價22413元/噸，較前周上漲111元/噸，漲幅0.5%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價21566元/噸，較前周上漲279元/噸，漲幅1.3%。

二、國際棉價大漲后高位震蕩

本周，油價走強帶動大宗商品市場，美國得州干旱天氣引發市場擔憂，美棉出口銷售旺盛，推動國際棉價大漲后偏強震蕩。2022年3月21-25日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價130.25美分/磅，較前周上漲9.07美分/磅，漲幅7.5%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價145.69美分/磅，較前周上漲9.25美分/磅，漲幅6.8%，折人民幣進口成本22440元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲1425元/噸，漲幅6.8%，國際棉價比國內棉價高27元/噸，內外棉價差由正轉負。

三、國內棉紗價格由穩轉跌，國際棉紗價格止跌轉漲

本周，國內紡織市場弱勢未改，紡織企業訂單稀少，部分企業調減開機率，由于局部地區疫情封鎖尚未結束，物流發貨仍較緩慢，國內棉紗價格由穩轉跌，并未跟隨國內棉價上漲。隨著國際棉價大漲，外紗價格止跌轉漲，中國港口進口紗競爭力下降，內外紗價差進一步擴大，當前常規外紗高于國產紗434元/噸。國內織布市場降溫加劇，企業放假停產意愿增強，棉布價格盤整。滌綸短纖價格跟隨原油上漲。

四、后市展望

東南亞接單加速，國際棉價偏強運行。國際貨幣基金組織稱，西方各國對俄羅斯的制裁將減緩全球經濟增長和推高通脹，并可能從根本上重塑全球經濟秩序。美國上周首次申請失業救濟人數降至1969年以來最低。國際棉市方面，上周美棉出口簽約保持高位、裝運創年度最高紀錄，分別為7.04萬噸、10.17萬噸。3月印度棉花生產和消費委員會下調本年度棉花產量36.7萬噸至579萬噸，消費上調39.1萬噸至586.5萬噸。據巴西國家商品供應公司消息，本年度巴西植棉面積預期160萬公頃，同比擴大16.8%。國際紡織市場上，越南等紡織生產主要國家快速復工，出口訂單大幅增長，部分工廠訂單已排至3季度。3月美國企業活動反彈至個月高點，市場消費信心有所恢復。短期，北半球棉花種植進入關鍵期，海外市場需求有所抬升，國際棉價保持偏強運行概率較大。

紡織市場“金三銀四”未至，國內棉價偏弱運行。3月21日國務院常務會議，確定實施大規模增值稅留抵退稅的政策安排，為穩定宏觀經濟大盤提供強力支撐；部署綜合施策穩定市場預期，保持資本市場平穩健康發展。國內棉市方面，皮棉銷售依然不暢，據國際棉花市場監測系統數據，截至3月24日全國累計加工皮棉578.5萬噸，同比減少15.3萬噸；全國皮棉銷售257.0噸，同比減少231.9萬噸。紡織市場形勢嚴峻，疫情反彈導致物流不暢，使棉紗銷售進一步受阻，部分企業調減開機率，降低棉紗庫存、減少損失成為多數企業的當務之急。隨著東南亞復工復查加速，外單分流現象凸顯。據中國棉花網調查，約7成左右的棉紗、棉布企業訂單環比、同比均下降。短期，國內消費持續低迷，花紗價格背離，皮棉銷售壓力加劇，國內棉價走勢相對謹慎。