本周，國內外棉價小幅上漲；國內外棉紗價格繼續小幅下跌，跌幅有所收斂；滌綸短纖價格先漲后跌，整體高于上周水平。

一、國內棉價小幅上漲

本周，ICE期棉上漲，帶動鄭棉修復前期跌幅，鄭棉資金加快移倉換月，下游紡織繼續觀望，國內棉價小幅上漲，振蕩走勢明顯。2021年4月6-9日，鄭州商品交易所棉花期貨5月合約結算均價14959元/噸，較前周上漲175元/噸，漲幅1.2%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15237元/噸，較前周上漲75元/噸，漲幅0.5%。

二、國際棉價小幅上漲

本周，美國經濟數據表現強勁，美聯儲重申寬松論調并淡化通脹風險，提振市場情緒，美元和美債收益率雙雙回落，美股再創新高，疊加美國得州棉區干旱炒作，推動ICE期棉上漲，再次打開80美分/磅關口，皮棉現貨周后跟漲明顯，整體仍低于上周水平。2021年4月6-9日，紐約棉花期貨主力合約結算價80.04美分/磅，較前周上漲0.47美分/磅，漲幅0.6%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價86.88美分/磅，較前周下跌0.42美分/磅，跌幅0.5%，折人民幣進口成本14101元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌19元/噸，跌幅0.1%；國際棉價比國內棉價低1136元/噸，內外價差較上周擴大92元/噸。

三、國內外棉紗價格繼續下跌

本周，下游紡織訂單整體依然乏力，棉價止跌，棉紗尚未止跌，但跌幅有所收窄。受歐美、拉美、東南亞疫情反彈影響，國際棉紗依然銷售疲弱，近期大量進口紗到港，貿易商急于降價銷售變現。目前常規進口紗高于國產紗225元/噸。國內下游坯布銷售緩慢，庫存繼續增加，純棉布價格繼續小幅下跌，尚未企穩。滌綸短纖價格隨原料PTA先揚后抑，整體高于上周水平。

四、后市展望

國際棉價盤整，繼續上行空間有限。3月摩根大通全球制造業PMI指數達到55%，創下2011年5月以來新高，國際貨幣基金組織(IMF)再次上調2021年全球經濟增速至6%，但警告利率飆升可能對新興經濟體造成特別痛苦的影響，上周美國首次申領失業金人數走高，顯示出疫情下美國經濟復蘇道路坎坷。國際棉花方面，棉價下跌后，上周美棉簽約量再次大增，裝運加快；近期美國得州干旱，東南、中南棉區遭遇降溫，為資金炒作天氣提供條件；截至上周末美國新棉種植進度為6%，低于去年同期的7%。巴基斯坦棉紡行業對產量持續下降和印度棉進口禁令感到擔憂，截至4月1日巴基斯坦軋花廠累計收到新棉95.2萬噸，同比減少34%，創近三十年最低水平，下年度新棉播種已在信德省開始。由于疫情反復，主要紡織服裝生產、消費再次受到影響，3月孟加拉國服裝環比下降6.5%，近期印度、孟加拉國部分地區再次封鎖，紡織廠需求清淡，拖累消費復蘇節奏。綜上所述，棉價經歷大幅波折后，對新年度植棉意向和天氣注度提升，期待即將公布的4月USDA報告釋放利好消息。短期國際棉價有望在80美分/磅左右保持堅挺，但受歐美疫情反彈、中美關系復雜等多因素制約棉價上漲空間。

國內棉價進入調整觀察期。近期國外經濟復蘇預期和大宗商品價格上漲，上游價格上漲難以向下游轉移，統計局數據顯示，3月紡織業生產出廠價格上漲101.9%，服裝消費價格僅上漲0.4%，中央近期多次關注大宗商品價格上漲快問題，4月8日召開的國務院金融穩定發展委員會第五十次會議強調“要保持物價基本穩定，特別是關注大宗商品價格走勢”。國內棉花方面，隨著棉價止跌企穩，皮棉銷售略有恢復，截至4月2日全國棉花收購加工企業累計銷售皮棉505.8萬噸，同比增加122.7萬噸。上游棉花原料價格逐漸止跌，下游棉紗、棉布仍未止跌。紡織普遍認為棉紗利潤較好，但3月旺季未見，后續訂單尚不明朗，棉紗庫存向貿易商轉移，目前棉紗貿易商心態分化嚴重，聽聞有貿易商開始拋貨；下游織布利潤薄弱，上下游傳導受阻，對終端消費需求較擔憂。需關注“五一”消費表現，及秋冬訂單銜接是否順暢。短期受外圍環境影響較大，棉價進入觀察階段，中美關系復雜形勢下，謹慎運行。