本周，國內外棉價弱勢企穩，整體水平低于上周；國內外棉紗價格延續下跌態勢，滌綸短纖價格繼續下行。

一、國內棉價弱勢振蕩

本周，新疆棉風波后市場觀望情緒較濃，下游紡織新訂單跟進乏力，成品庫存有所累積，棉價弱勢振蕩為主。2021年3月29日-4月2日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價14784元/噸，較前周下跌257元/噸，跌幅1.7%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15162元/噸，較前周下跌359元/噸，跌幅2.3%。

二、國際棉價小幅下跌

本周，周三拜登宣布市場期待已久的基建投資計劃，支撐美國股市大漲，國際棉價一度企穩回升，但因市場擔心歐洲延長封鎖及美國加稅，國際棉價再次走弱。2021年3月29日-4月2日，紐約棉花期貨主力合約結算價79.99美分/磅，較前周下跌1.89美分/磅，跌幅2.3%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價87.28美分/磅，較前周下跌2.54美分/磅，跌幅2.8%，折人民幣進口成本14117元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌369元/噸，跌幅2.5%，國際棉價比國內棉價低1044元/噸，內外價差較上周擴大9元/噸。

三、國內外棉紗價格延續下跌態勢

本周，下游紡織市場觀望情緒較濃，總體交投冷清，企業轉向生產常規紗品，棉紗價格繼續下跌。受海外疫情反彈和棉價下跌影響，國際棉紗市場開始轉淡，進口紗價格繼續下調。目前常規外紗高于國產紗573元/噸。下游面料漲價導致部分訂單取消，市場整體走貨放緩，織造庫存小幅回升，純棉布價格回落后有所企穩，整體利潤空間下降。滌綸短纖下游需求減弱，價格繼續走低。

四、后市展望

美國基建和加稅同時提上日程，國際棉價進入承壓觀望期。近期美國總統拜登提出2.25萬億美元的基礎設施計劃，同時通過加稅增加財政收入，以實現基建投資計劃，引起市場對美國經濟長期發展的擔憂。國際棉花市場方面，北半球新棉銷售接近尾聲，截至3月25日，2020/21年度美棉累計銷售347.37萬噸，完成USDA預測102.9%，上周簽約量開始銳減；印度棉花公司(CCI)累計按MSP收購156萬噸，完成收購目標的92%；巴基斯坦將批準從印度進口棉花的建議，對大幅上漲的巴基斯坦棉價將有所抑制。隨著美歐疫情反復，終端服裝銷售動力下降。數據顯示，1月印度服裝升值指數較上月下降6.8%，2月美國服裝及服裝配飾店零售環比下降2.75%。3月31日，美國農業部發布2021/22年度美棉播種面積為1200萬英畝，同比僅下降0.5%，對市場利好有限，同時下年度棉花面積、天氣等炒作因素進入窗口期，國際棉價進入振蕩波動期。

國內市場等待觀望，棉價弱勢振蕩。3月中國制造業采購經理指數(PMI)為51.9%，高于上月1.3個百分點，制造業景氣回升，但近期央行強調，外部風險形勢依然嚴峻復雜，潛在風險挑戰仍存在，防控金融風險不能有絲毫懈怠。國內棉花市場方面，隨著棉價逐漸止跌，皮棉銷售略有恢復，3月29日-4月2日一周，國內棉花收購加工企業皮棉銷售進度較上周加快13%，截至4月2日，累計銷售皮棉505.8萬噸，同比增加122.7萬噸。棉價下跌不斷向下游傳導，近兩周棉花、棉紗、棉布分別下跌3.6%、3.3%、0.83%，下游紡織觀望情緒明顯增多，新增訂單稀少，甚至有終端推遲交付或違約現象，市場普遍認為等待棉價企穩后再下單。預計短期內市場需要修復，等待秋冬訂單，國內棉價或將延續弱勢振蕩走勢。