本周，國內外棉價大幅下跌；國內外棉紗價格跌幅加大，滌綸短纖價格大幅回落。

一、國內棉價加速回調

本周，歐洲疫情再次反彈疊加中美關系緊張，引發市場對需求擔憂，H&M停用新疆棉推波助瀾，鄭棉跌破15000元/噸關口，皮棉現貨價格跟跌。2021年3月22-26日，鄭州棉花期貨主力合約結算價15435元/噸，較前周下跌191元/噸，跌幅1.2%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15521元/噸，較前周下跌386元/噸，跌幅2.4%。

二、國際棉價大幅下跌

歐洲第三波疫情卷土重來，多國重啟封鎖，導致國際原油大跌，疊加美聯儲暗示減少購債，ICE期棉遭到瘋狂拋售，國際棉價大幅下跌，ICE棉價觸及跌停。2021年3月22-26日，紐約棉花期貨主力合約結算價84.62美分/磅，較前周下跌1.44美分/磅，跌幅1.7%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價89.82美分/磅，較前周下跌3.61美分/磅，跌幅3.9%，折人民幣進口成本14486元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌566元/噸，跌幅3.8%，國際棉價比國內棉價低1035元/噸，內外價差較上周擴大180元/噸。

三、國內外棉紗價格雙雙下跌

本周，隨著棉價下跌，下游棉紗量價雙降，前期生產訂單即將結束，新訂單跟進乏力，市場詢價采購積極性明顯降溫。歐洲封鎖延長引起消費擔憂，國際棉紗市場轉淡，外紗價格下調。目前常規外紗高于國產紗463元/噸。下游坯布走貨放緩，純棉布價格繼續下調。滌綸短纖價格跟隨石油價格走低。

四、后市展望

美聯儲暗示減少購債，國際棉花市場動力減弱。通脹壓力迫使巴西、俄羅斯、土耳其等國央行先后宣布加息，其他新興經濟體加息預期增強，鮑威爾表示將逐步減少美國國債和抵押貸款支持證券的購買規模，美股集體跳水。國際棉花市場方面，2020/21年度美棉簽約基本完成，裝運量達到64%，ICE期棉走勢現實動力繼續減弱；目前美國東南地區進入備耕階段，USDA預計2021/22年度全球棉花收獲面積將增加2.9%。目前，下游歐洲延長封鎖，世界港口物流不暢現象嚴重，2月以來美國港口貨物積壓問題達到高峰，印度棉花延遲或放慢裝運出口，棉商無法報出在途棉花報價。H&M停用新疆棉事件遭抵制仍在發酵，短期內歐美紡服品牌在中國市場銷售將會下降。預計短期內國際棉價寬幅波動仍將繼續。

消息擾動市場情緒，國內棉價延續低迷走勢。近期人民銀行行長易綱強調，我國有較大的貨幣政策調控空間，中國貨幣政策始終保持在正常區間，工具手段充足，利率水平適中，強調珍惜和用好正常的貨幣政策空間，保持政策的連續性、穩定性和可持續性。國內棉花市場方面，受棉價下跌影響，本周國內棉花收購加工企業皮棉銷售進度較上周放緩16%，截至3月26日，累計銷售皮棉488.9萬噸，同比增加133.1萬噸。據中國棉花網近期調查顯示，參與調查的54家紡企以新疆棉為主要原料的占85%，半數企業計劃加大國內市場銷售。針對美歐對新疆棉花及制品的制裁，40%企業認為影響一般，可承受；33%企業認為影響較小，損失不大，無所謂；幾乎無影響的占18%；影響嚴重，已造成較大損失的僅占7%。目前下游市場春夏季訂單接近收尾，市場處換季過渡期，棉紗、棉布價格跟跌，下游客戶下單不多。受美制裁新疆棉消息影響，短期內市場擔憂情緒尚未解除，聚焦中美關系下一步發展，國內棉價預計維持低迷走勢。