行業：本周鄭棉大跌。受多國疫情大范圍爆發影響，2月28日鄭棉更是跌停。截止2月28日已生成倉單36523(-107)，有效預備倉單5880，合計折合棉花169.6萬噸。2月28日新疆棉輪入上市數量15000噸，實際成交15000噸，成交率100%，成交均價13387元/噸。由于鄭棉大跌，儲備棉輪入數量增加，國儲有穩定市場作用，但由于情緒悲觀市場仍大跌。

【交易策略】1.單邊：受國外疫情蔓延影響，美棉大跌，鄭棉也大跌，2月28日跌停。目前鄭棉近月合約價格已跌至12200附近，是歷史價格上較低位置，長期價值投資者可以考慮逐步入場布局。短期鄭棉走勢更多受國際疫情引起的系統性風險影響，國際疫情短期對市場影響大。

本周棉紗也大跌，下游企業繼續復工，盡快恢復生產，3-4月是紡織行業傳統小旺季，紡企目前仍以節前訂單為主，節后訂單較少，新年后訂單目前無論是國內還是國外可能受疫情影響相對較悲觀。近期棉紗更多受原料棉花價格影響，因此預計鄭紗走勢也將跟隨棉花走勢。

2.套利：目前棉紗和棉花價差仍大，可以考慮做空棉紗盤面利潤。

3.期權：當前棉價已是價格較低位置，長期投資者可以考慮買遠月看漲期權。

4.期現：目前棉花期貨價格低于現貨價格，下游有訂單且需要采購企業建議可以優先采購期貨。

目前棉紗的期現價差不大，建議企業可先觀望。

國際市場

美國：2月20日一周，2019/20年度美國陸地棉凈簽約4.87萬噸，較上周減少8.8%，主要簽約國家有越南(1.59萬噸)、中國(0.9萬噸)、巴基斯坦(0.81萬噸)；裝運7.35萬噸。截至當周，2019/20年度美國陸地棉累計簽約309.52萬噸，較去年同期增加14.3%，完成本年度預測的89%(5年均值為86%)；累計裝運148.95萬噸，裝運進度43%(5年均值為41%)。當周中國裝運量0.75萬噸。

國內市場

當前疫情防控正處最吃勁關鍵階段，也是春耕備耕重要節點。新疆各地各單位堅決貫徹落實習近平總書記近日對全國春季農業生產工作作出的重要指示精神，迅速行動、搶抓農時，精準施策、精準發力，做到疫情防控、春耕備耕兩不誤，為打贏疫情防控阻擊戰、實現全年經濟社會發展目標任務提供有力支撐。

下游紗布市場

從2月下旬開始，紡企復工數量雖有大幅提升，各省目前陸續復工，市場將逐步進入正軌。但企業對棉花消化并不理性，補庫采購原料企業更是屈指可數。春節后新訂單數量本來就少，近日外圍重要紡織服裝進口國疫情加重，國內企業對后續訂單憂慮再度加重，或致使短期需求明顯減弱。目前紗線仍是詢價多、交易少，預計至本月底交易或將陸續展開。