行業：截止2月17日已經生成倉單37260(-125)，有效預備倉單5257，合計折合棉花170.1萬噸。截止2月16日新疆累計加工皮棉499.4萬噸，累計檢驗488.1萬噸，基本上棉花都已加工入庫。1月底全國棉花商業庫存總量約501.19萬噸，較上月減少17.46萬噸，減幅3.37%，原料供應端問題并不大，交通運輸可能會成影響短期供應關鍵。本周新疆棉輪入競買最高限價13672元/噸，較上周下跌43元/噸，由于今天鄭棉大漲，儲備棉無成交。紡企陸續開工，企業大部分都是抗擊疫情和恢復生產兩手抓，本周復工企業將大范圍增加。2020年2月中國棉花協會植棉意向調查結果顯示，全國植棉意向面積4557.48萬畝，同比下降5.36%，較上期回升103.34萬畝。

期貨：2月17日受蝗災消息影響，鄭棉主力合約漲停，2005合約漲520至13510，2009合約漲540至13985，2101合約張550至14500，持倉量大增4.9萬手至68.4萬手。鄭紗主力合約價格大漲，2005合約漲645至21615。

交易策略：1.單邊：市場交易巴基斯坦、印度蝗蟲消息，農產品大漲，由于巴基斯坦、印度是棉花主產區，棉花主力漲停?？紤]目前無論是巴基斯坦還是印度，棉花都還未播種，實際上對棉花產量并未產生實際影響，后期如何發展還需觀察蝗災發展情況。但市場目前恐慌情緒較重，當前市場更多是提前消化蝗災影響。

鄭紗走勢跟隨鄭棉，更多受蝗災影響。本周企業繼續復工，中小紡企也都在積極地準備開工，因3-4月是行業傳統小旺季，企業在積極準備。近期棉紗更多受原料棉花價格影響，因此預計鄭紗走勢也將跟隨鄭棉。

2.套利：目前棉紗和棉花價差再次拉大，可以考慮做空棉紗盤面利潤。

3.期權：棉花05買CF005-C-13800

4.期現：目前棉花期現價差跌至相對低點，但由于情緒影響，期貨價格可能還會上漲，現貨持有者可考慮擇時賣出期貨鎖定利潤。

棉紗期現價差大幅擴大，建議手中有現貨企業可以考慮賣期貨。

國際市場

美國：2020年2月7-13日，美國國內七大市場標準級現貨平均價63.67美分/磅，較前周上漲0.70美分/磅，較去年同期下跌2.4美分/磅。當周，美國國內七大市場現貨成交32629包，本年度累計成交1271622包。美國國內各地區現貨價格上漲，得州地區國外詢價清淡或一般，中國、巴基斯坦、泰國的需求最好，西部沙漠地區、圣約金地區國外詢價清淡，受新冠肺炎疫情影響，部分棉商減少旅行，對市場持謹慎樂觀態度，預計中國工廠復工和疫情得到控制后棉花需求有所反彈。皮馬棉價格穩定，國外詢價清淡。當周，美國國內紡織廠對8-12月裝運4級棉有一定詢價，多數工廠庫存維持到夏天，環錠紡和氣流紡需求正常。美棉出口正常，但在中國春節假期減少，遠東地區對各類低價品種都有詢價。

美國國家棉花總會(NCC)在2月16日的年度會議上預計，2020年美國棉花意向種植面積1300萬英畝，同比減少5.5%。據NCC調查，2020年美國陸地棉意向種植面積1280萬英畝，同比減少5.6%，皮馬棉意向種植面積22.4萬英畝，同比減少2.7%。NCC意向面積調查時間為2019年12月中旬-2020年1月中旬。按1380萬英畝面積測算，2020年美國棉花收獲面積預計1120萬英畝。按平均單產848磅/英畝計算，美棉產量1980萬包，其中陸地棉1910萬包、皮馬棉67.5萬包。

國內市場

2020年2月，中國棉花協會對內地和新疆自治區定點農戶進行第二次植棉意向面積調查。受新冠肺炎疫情影響，棉農不便外出，對早期春耕備播工作不利。往年正月過后，棉農已陸續開始農事準備，購買棉種及各種農資。3月中下旬應是購買農資的高峰期，但準備工作延后，棉農擔心農資的生產、運輸、供應因疫情受到影響，從而導致農資價格上漲。4月上中旬是春播的關鍵期，如疫情在3月中旬前得到有效控制，對棉花生產影響有限。分區域看，僅有新疆植棉意向面積降幅較上期縮小，長江流域和黃河流域植棉意向暫維持上期調查結果。調查結果顯示：全國植棉意向面積4557.48萬畝，同比下降5.36%，降幅較上期縮小2.14個百分點，意向面積較上期回升103.34萬畝。本期新疆2020年植棉意向面積3507.30萬畝，較2019年減少4.88%，降幅較上期縮小2.8個百分點，意向面積較上期回升103.02萬畝。

1月新疆棉花專業倉儲庫出疆發運量36.35萬噸，環比減少8.88萬噸，高于去年同期6.92萬噸。2019年度(2019年9月-2020年1月)出疆棉公路與鐵路共發運163.8萬噸，同比增加56.63萬噸。

據中國棉花協會物流分會對全國18個省市的152家棉花交割和監管倉庫、社會倉庫、保稅區庫存和加工企業庫存調查數據，1月底全國棉花商業庫存總量約501.19萬噸，較上月減少17.46萬噸，減幅3.37%。

下游紗布市場

目前受疫情影響，我國大部分地區紡企仍在延遲復工中，有少部分企業開工，特別是一些大型企業。中小紡企也在積極準備復工或等待復工通知，預計本周內會有大量企業復工。受疫情影響下游訂單也受到較大影響，短期內下游消費企業難以有明顯恢復。