鄭棉：本周鄭棉重心上移，中美經貿磋商利好消息釋放提振鄭棉。本周隨著鄭棉走強，儲備棉輪入積極性下降，成交率下降，今天儲備棉輪入僅440噸，成交率6.29%。截止到12月13日共計劃輪入7萬噸，實際輪入近3.28萬噸，成交率47%。截止12月12日新疆累計加工棉花406.3萬噸，同比增加1.99%。由于今年春節在1月，軋花廠都加快進度加工籽棉。今年新疆棉花質量下降，且收儲以高等級棉花為主，因此越到后期高等級棉花價格預計將越強勢。11月底全國棉花商業庫存總量約449.67萬噸，較上月增加127.24萬噸，高于去年同期23.37萬噸。本周倉單量繼續大增，截止12月13日鄭棉已生成倉單有22261張(+274)，有效預報量5861張，合計折合棉花112.5萬噸。倉單量快速增加，大量軋花廠和貿易商都將手中棉花盡快做成倉單，以備后面融資或交割用。從目前倉單增加速度看，今年倉單高峰量可能會達到200萬噸左右，預計新疆能夠做成倉單的大部分會做成倉單。有大量倉單壓制市場，一旦鄭棉價格上來，將有大量倉單銷售到期貨上來，將價格壓下去。雖鄭棉基本面仍不佳，但中美經貿磋商出現利好，12月15日再次加關稅最后期限即將到來前傳出利好消息，短期對鄭棉是提振。長期走勢還需要看具體協議內容對市場是否有實質性利好轉變。

鄭棉紗：棉紗現貨交投持續走淡，部分價格有下調，精梳紗走貨偏弱，常規普梳紗走貨尚可，但有走淡跡象。滌綸紗和粘膠紗價格依然疲軟，其中粘膠紗量價均弱。盛澤紗線C32S報價20300元/噸、C40S報價21400元/噸。短期內鄭紗將跟隨鄭棉波動。

國際市場

美國：12月9日美國農業部發布的美國棉花生產報告顯示，截至2019年12月8日美棉收獲進度89%，較前周增加6個百分點，除堪薩斯州和得克薩斯州以外，其他地區的收獲已基本結束。

12月5日一周，2019/20年度美國陸地棉凈簽約6.28萬噸，較上周增加69.3%，主要簽約國家有土耳其(1.82萬噸)、巴基斯坦(1.39萬噸)、越南(1.19萬噸)；裝運4.23萬噸。截至當周，2019/20年度美國陸地棉累計簽約245.94萬噸，較去年同期增加10.3%，完成本年度預測的71%(5年均值64%)；累計裝運74.52萬噸，裝運進度21%(5年均值20%)。當周中國凈簽約量0.3萬噸、裝運量0.65萬噸。

印度：印度MSP由印度政府部門制定，由印度棉花公司(CCI)執行籽棉收購，按照MSP收購的籽棉委托加工廠加工為皮棉，在當年棉花供應減少時按照市場價向市場競賣皮棉。據印度發布的本年度MSP最低收購價，陸地棉中“中纖維”價格漲105盧比/公擔(=100公斤)至5255盧比/公擔(漲幅2%)，“長纖維”(包括S-6棉花)最低支持價格將上漲至5550盧比/公擔(上年度5450盧比，漲幅1.8%)。

國內市場

11月新棉上市進入高峰，新疆棉加工進度加快；紡織企業銷售略有好轉，對棉花采購力度有所加大。月末新疆棉庫存量大幅增加，內地庫存量繼續下降，整體商業庫存達到年度內高點。據中國棉花協會棉花物流分會對全國18個省市的164家棉花交割和監管倉庫、社會倉庫、保稅區倉庫和加工企業倉庫的調查數據顯示：11月底全國棉花商業庫存總量約449.67萬噸，較上月增加127.24萬噸，高于去年同期23.37萬噸。11月底以來，農一師、農五師等新疆兵團相繼發布2019年度目標價格補貼預撥通告。據文件內容，兵團首次預發補貼多數為1.093元/公斤左右。相比上年度，農一師等兵團地區第一次目標價格預補貼為0.7元/公斤左右，且當年累計補貼總額為1.34元/公斤。根據今年預補貼數額來看，預計2019年度棉花累計補貼額度要遠高于上一年度。對于棉農來說，植棉收益中除了看種植成本有無增減，其次最為主要的就是籽棉售價及棉花產量。而由于今年個別地區減產，棉農毛收益較去年出現了大幅下滑。若以機采棉為例，按租地中型規模棉農反饋情況來看，種植成本約為1700元/畝，籽棉均價取5.05元/公斤，畝均產按350公斤計算，未取得補貼前毛收入為1767.5元/畝，則收益僅為67.5元/畝。根據今年實際交售進度，低于5.05元/公斤交售的棉農則面臨虧損。所以目標價格補貼再次成為保障棉農收益重要保障。

據悉，南疆當地符合交儲皮棉都在積極交儲，但部分不符合交儲條件皮棉銷售卻很困難。近日鄭棉震蕩回調，不僅沒有紡織廠上門看貨，電話詢價的也很少，皮棉再度陷入有價無市之中。截止今日南疆手摘棉報價13400-13800元/噸(提貨、毛重、帶票)，公定結算價13000-13400元/噸之間。

下游紗布市場

近期純棉紗走貨交投有所走淡，氣流紡走貨略有改善，純棉紗價格也略有下調。山東進口棉紗價格持穩為主，越南紗外盤價格偏弱。滌綸紗和粘膠紗價格走弱，其中粘膠紗量價雙弱，純棉紗競爭優勢下降。

據海關統計，11月我國紡織品服裝出口220.686億美元，同比減少4.3%。其中紡織品出口99.53億美元，服裝出口121.15億美元。截止11月我國紡織品服裝累計出口2469.43億美元，同比3.14%。