行業：截止12月2日鄭棉已生成倉單有19425(+2206)張，有效預報量4570張，合計折合棉花96萬噸。截至2019年11月28日新疆累計加工棉花331.8萬噸。由于今年春節在1月，軋花廠都加快進度加工籽棉。新疆收購進尾，籽棉質量大范圍下降。今年新疆棉花質量下降，越到后期高等級棉花價格預計將強勢。近期倉單量快速上漲，大量軋花廠和貿易商都將手中棉花盡快做成倉單，以備后面融資或交割用，從目前倉單增加速度看，今年倉單高峰量可能會達到150萬噸左右，預計新疆能夠做成倉單的大部分會做成倉單。

棉花：12月2日鄭棉價格下跌，2001合約跌170至12615，2005合約跌180至13085，2009合約跌185至13525，持倉量增2.7萬手至118.6萬手。當前下游紡織市場仍不見能夠真正拉動反彈的有利因素出現。此外從倉單看，近期增量明顯，一旦鄭棉價格上來，將有大量倉單銷售到期貨上來，將價格壓下去。短期內鄭棉仍受外棉價格及中美經貿磋商影響。2019年度新疆棉輪入工作將于今天啟動，首周(12月2-6日)新疆棉輪入競買最高限價13319元/噸(折標準級3128B)，關注儲備棉輪入最終成交結果。

棉紗：鄭紗主力合約價格也下跌，2001合約跌125至20640。棉紗現貨交投有走弱跡象，氣流紡銷售不佳，部分產品價格下調，高支紗走貨相對順暢。滌綸紗和粘膠紗價格疲軟。盛澤紗線C32S報價20350元/噸、C40S報價21400元/噸。短期內鄭紗將跟隨鄭棉波動。

國際市場

印度：今年印度棉花產量同比增長13.6%，目前印度棉花價格比9月下跌8%，比4月高點下跌16%。隨著棉價下跌，本年度印度紗廠原料成本有望下降，減小紗線出口驟降給紗廠帶來的壓力。不過這種利好恐怕要推遲兌現，眼下印度紗廠用的都是前期高價采購的原料，近2-3個季度利潤持續受損。印度權威機構分析稱，受需求下降和棉價波動的影響，本財年第2季度紗線產量將會減少。目前印度兩家知名大型紡織廠利潤率16-18%，但股價大幅下跌，許多中小企業都面臨著高成本原料。最大問題就是紗線出口急劇下滑，這拖累整個印度紡織業。

美國：2019年11月22-28日，美國國內七大市場標準級現貨平均價60.83美分/磅，較前周上漲0.52美分/磅，較去年同期下跌12.72美分/磅。當周，美國國內七大市場現貨成交99595包，本年度累計成交407176包。美國中部和東部地區現貨價格堅挺，得州地區價格堅挺，國外詢價一般，印度、巴基斯坦、土耳其的需求最好，西部沙漠地區和圣約金地區價格上漲，國外詢價清淡，皮馬棉價格穩定，國外詢價清淡，多為即期裝運。當周，美國國內紡織廠詢價清淡，多數工廠原料庫存維持到明年1季度，紡織廠目前都忙著在圣誕節前安排裝運，一些工廠在感恩節放假一周，紗線需求平穩，但2020年1季度需求不足，由于中美經貿磋商沒有進展，紡織廠采購謹慎。美棉出口需求良好，越南采購近期裝運的2級和3級綠卡棉，巴基斯坦采購近期裝運的3級棉和4級棉，土耳其對近期裝運的低等級棉有詢價。

國內市場

紗廠現貨交易主體仍集中于內地庫2018年資源，疆內資源主要是注冊倉單或點價銷售給貿易商或觀望準備參加輪入，現貨銷售積極性不高，紗廠直接采購較少。疆內報價13200-13500元/噸，與內地庫2018年資源接近，加上運費后高于內地價格。內地庫固定價、點價資源并存，銷售情況隨期貨漲跌，此消彼漲。內地庫3128手采新疆棉成交價13300-13600元/噸，機采新疆棉13300-13600元/噸。通關印度棉12900-13500元/噸，澳棉15500-16000元/噸，巴西棉13300-14000元/噸，西非棉12500-13500元/噸。

上周軋花廠收購進入中后期，市場逐步轉為加工、銷售為主，經營進度加快。因下游棉副產品行情不佳，棉籽出現高位滯漲調整，但本年度棉花產量下降，市場預期棉籽供應不足，支撐其價格高位難下。新疆地區棉籽出廠價0.95-0.995元/斤，低點上調0.01元/斤，高點下調0.005-0.015元/斤。目前因運輸車輛較少，出疆量受限(主要以山東、河北、河南地區為主)。

下游紗布市場

近期純棉紗走貨略顯疲軟，氣流紡走貨偏淡，訂單量少。部分純棉紗企業開始低價促銷去庫存。江浙進口紗交投一般，青島、上海等地中間商表示，近半個月來港口保稅、清關氣流紡紗庫存持續小幅增長，除C32S、40S包漂紗成交差強人意外，進口紗整體交投不活躍，進口紗利潤仍不好。據海關統計，2019年10月我國進口棉紗線15萬噸，環比持平，同比增加7%；2019年1-10月我國累計進口棉紗線163萬噸，同比減少6.9%。