行業：截止11月28日鄭棉已生成倉單有17224張(+385)，有效預報量5482張，合計折合棉花90.8萬噸。截至2019年11月26日新疆累計加工棉花319.7萬噸，其中兵團117.6萬噸、地方202.1萬噸。由于今年春節在1月，軋花廠都加快進度加工籽棉。新疆收購進尾，籽棉質量大范圍下降。近期倉單量快速上漲，大量軋花廠和貿易商都將手中棉花盡快做成倉單，以備后面融資或交割用，從目前倉單增加速度看，今年倉單高峰量可能會達到150萬噸左右，預計新疆能夠做成倉單的大部分會做成倉單。10月進口棉花7.3萬噸，同比減少32%。下周儲備棉輪入就要開始，預計會對市場價格有一定指導作用，從本周價格指數看，預計最高限價13200上下。

棉花：11月28日鄭棉價格震蕩下跌，2001合約跌110至12735，2005合約跌120至13215，2009合約跌100至13665，持倉量略減至118.6萬手。當前下游仍不見能夠真正拉動反彈的有利因素出現，雖近期有反映棉紗銷售尚可，但終端不好，好轉也難以為繼。此外從倉單看，近期增量明顯，一旦鄭棉價格上來，將有大量倉單銷售到期貨上來，將價格壓下去。中美經貿磋商都傳達出積極樂觀預期但卻沒有實際行動。短期內鄭棉仍受外棉價格及中美經貿磋商影響。

棉紗：鄭紗主力合約價格震蕩下跌，2001合約跌125至20695。棉紗現貨交投有走弱跡象，高支紗走貨相對順暢。進口紗成交不活躍，港口庫存小幅增加。滌綸紗和粘膠紗價格疲軟。盛澤紗線C32S報價20350元/噸、C40S報價21400元/噸。短期鄭紗將跟隨鄭棉波動。

國際市場

印度：最近一周，印度棉紗價格繼續上漲，棉花價格仍在下跌，新棉質量不佳迫使紗廠積極進口外棉，棉花出口商卻進退兩難。連續下跌數月后，印度棉紗價格已連續3周上漲，最近一周國內棉紗價格上漲1%，近3周上漲3.4%。棉花價格繼續下跌，棉紗價格上漲，紗廠利潤開始改善。不過今年印度新棉質量很差，CCI也拒絕收購超標新棉，棉花價格便跌到MSP以下。

美國：11月25日美國農業部發布的美國棉花生產報告顯示，截至2019年11月24日美棉收獲進度78%，較前周增加10個百分點，比去年同期增加10個百分點，比過去5年同期增加4個百分點。

從上周美棉出口周報看，截至11月14日一周，中國簽約量1.54萬包2019/20年度美國陸地棉，同時取消3.96萬包并轉移到2020/21年度裝運。截至目前中國尚有159.44萬包美棉沒有裝運，其中100-120萬包可能因前期簽約價格太高和中美經貿磋商尚未解決而轉移到2020/21年度。

國內市場

據近日統計，新疆庫3128B級機采棉主流提貨價13000-13300元/噸，手摘棉主流提貨價13100-13500元/噸，同等長度和顏色級皮棉，其余指標差異較大的報價差額可達600元/噸以上。除因下游需求不旺，棉企間銷售競爭帶來壓力以外，加快回籠資金也是眾多軋花廠面臨難題，因較多軋花廠通過貸款方式進行籽棉采收和加工，若不能及時回款，則無法按期完成還貸，必將給企業進行穩定經營帶來較大風險。

據某外商統計和估測，截至11月底青島港保稅+清關棉庫存總量約28-29萬噸，較11月上中旬小幅增加；隨著12/1月2019年度巴西棉、美棉、印度棉的裝運和抵港，庫存總量再破30萬噸、32萬噸難度不大，不排除創近幾年新高可能。11月27-28日青島、張家港2019/20年度巴西棉M1-1/8凈重報價多在13400-13600元/噸，高于2018/19年度M1-1/8陳棉100-200元/噸；2018/19年度印度棉SM1-5/32報價13100-13300元/噸，較11月中旬下調100-200元/噸。

下游紗布市場

近期純棉紗走貨尚可，精梳紗走貨弱于普梳紗，氣流紡走貨偏淡，訂單量少。部分純棉紗企業開始低價促銷去庫存。江浙進口紗交投一般，青島、上海等地中間商表示，近半個月來港口保稅、清關氣流紡紗庫存持續小幅增長，除C32S、40S包漂紗成交差強人意外，進口紗整體交投不活躍，印度、越南等棉紗美金報價、人民幣報價較疲軟。據海關統計，2019年10月我國進口棉紗線15萬噸，環比持平，同比增加7%；2019年1-10月我國累計進口棉紗線163萬噸，同比減少6.9%。國內消費不佳及國內棉花價差較小仍是進口紗量不太高主要原因。