行情走勢

19日鄭棉價格大漲，909合約漲405至13815，2001合約漲410至14420，2005合約漲435至14930，持倉量增2.4萬手至83.3萬手。鄭紗主力合約價格大漲，2001合約漲525至21775。6月19日鄭棉生成倉單16850(-149)張，有效預報1171張，合計折合棉花72.1萬噸。中國棉花價格指數CCindex3128B價格14069(+1)。6月19日儲備棉輪出銷售資源9862噸，實際成交9700噸，成交率98.36%，平均成交價格13007元/噸，較前一交易日上漲313元/噸，新疆棉成交均價13231元/噸，地產棉成交均價12773元/噸。5月5日至6月19日儲備棉輪出累計成交28.26萬噸，成交率82.85%。據中國棉花協會棉花物流分會統計，截至5月底新疆區內43家倉庫商品棉周轉庫存242.08萬噸，較去年同期增加91.12萬噸。截止2019年5月底2018/19年度出疆棉累計發運量245.92萬噸，新疆仍有大量棉花未出疆。近期鄭棉價格反彈，現貨成交略有好轉跡象，但南疆大部分企業以現在價格銷售虧損仍嚴重，企業壓力仍大。國內棉花供應相對寬裕，由于貿易戰影響及對全球消費擔憂，近期國內情緒非常悲觀。下游紗線和坯布企業停機限產，整個產業鏈都在降低庫存和風險，預計消費端短期難有起色。消費端利空，但目前鄭棉價格長周期看屬于低位，且棉花消化庫存階段，滌綸短纖價格也開始略有回升，粘膠短纖價格企穩，多空雙方分歧較大。昨晚中美領導人通話，緩解貿易戰緊張情緒，市場對談判重燃希望，鄭棉價格大漲，但也不能對市場太樂觀，保持謹慎態度，需關注宏觀隨時可能出現變化。關注中美貿易方面態度及美棉走勢。由于目前價格向下空間有限，向上想象力較大，建議可買入遠月深度虛值看漲期權。

棉紗現貨價格略穩，紗布企業積極降低庫存，緩沖貿易戰帶來的風險，小紡織企業壓力明顯，紡織行業開啟又一輪去產能。目前市場波動較大，下游企業由于產品庫存難消化，現在多觀望不采購。盛澤紗線C32S報價21200元/噸、C40S報價22100元/噸。目前期貨價格相對較低，基差不合適，建議紡織企業觀望。

國際市場

澳大利亞：據澳大利亞行業機構提供情況，近一周，印度、印度尼西亞有少量詢價，其他市場主要還是解決前期高價合同事宜，尤其是中國、孟加拉國。棉商希望合同最好能延期執行，或者改為2019/20年度，而不是直接取消。同時合同取消也使近期供應增多，棉商回購現象也不少見，而遠期供應則更少了，至少澳棉如此。目前中國商業庫存持續增加，儲備棉輪出成交率下滑，紡織產業鏈出現問題，市場期待從本周青島會議獲得明確信息。澳棉高等級1-7/32基差2200點時有詢價，零星成交價2250點(亞洲主港)和2500-2450點(印巴主港)，上周有少量成交，雖數量不多，但消化部分其他地區因合同問題增加的供應。澳棉低等級SM1-1-1/32基差150-300點，棉商低等級庫存小幅減少，但成交量并不大。1-1/16至1-3/32銷售前景稍好一些，但這部分需求畢竟有限，棉商報價基差都達到600-700點(1-1/16)和1000-1100點(1-3/32)，后期出口也有相當難度。

巴基斯坦：日前巴基斯坦政府將2019/20年棉花產量目標定為1500萬包(170公斤/包)，植棉面積定為328萬公頃。截至目前巴基斯坦棉花播種已達到278.5萬公頃，完成計劃的85%。截至6月中旬巴基斯坦水庫蓄水量為251.2萬立方英尺，去年同期為181.8萬立方英尺，灌溉水并不短缺，今年供水量預計為4777萬立方英尺，去年為3940萬立方英尺。

國內市場

近日黃河流域高溫干旱少雨，日照較強，部分棉田初顯旱情，截至6月18日河北邯鄲、邢臺等棉苗進入第五、六真葉期，果枝3-5臺/株，山東德州、聊城等地棉苗株高在30-35公分，果枝4-5臺/株，棉農搶抓農時，加緊田間管理，查苗、護苗、保墑、補充水肥，如果本月中旬仍未有明顯降雨，棉農將進行本年度第一次集中灌溉。市場方面，據山東、河北等地企業反饋，截至6月18日內地庫新疆棉主體成交價在14000-14400元/噸，與前周相比波動不大。

6月19日儲備棉輪出銷售資源9862噸，實際成交9700噸，成交率98.36%。平均成交價格13007元/噸，較前一交易日上漲313元/噸；折3128價格14195元/噸，較前一交易日上漲290元/噸。其中：新疆棉成交均價13231元/噸，新疆棉折3128價格14366元/噸，新疆棉加價幅度895元/噸。地產棉成交均價12773元/噸，地產棉折3128價格14017元/噸，地產棉加價幅度546元/噸。5月5日至6月19日，儲備棉輪出累計成交28.26萬噸，成交率82.85%。

下游紗布市場

由于上游原料出現止跌企穩跡象，純棉紗線弱勢平穩。但紡企表示，6月是紗線傳統淡季，訂單少、回款慢，企業生存壓力不減。據企業介紹，5月中旬以來，純棉紗下跌1000-1500元/噸，企業處成本倒掛狀態。進入6月中旬，停限產企業繼續增多。據貿易商反饋，近一周來OE紗、7-16S賽絡紡紗及環錠紡進口紗詢價出貨整體呈現下滑狀態，越南、印度、印尼等國家對于普梳紗21S、32S高配包漂紗需求越發清淡。內外紗價格倒掛擴大，貿易商出貨壓力增大。截至6月16日中國主港進口紗庫存增至15萬噸左右。