行情走勢

10日鄭棉價格大幅低開后反彈，909合約漲60至123025，2001合約漲35至13535，2005合約漲95至13930，持倉量略增至80萬手。鄭紗主力合約價格低開后也反彈，2001合約漲200至20955。6月10日鄭棉生成倉單17427(-145)張，有效預報921張，合計折合棉花73.4萬噸。中國棉花價格指數CCindex3128B價格14019(-73)。第六周(6.10-14)儲備棉輪出底價13828元/噸，較前周上漲3元/噸。6月10日儲備棉輪出銷售資源9719噸，實際成交5052噸，成交率51.98%，成交均價12572元/噸，新疆棉成交均價12698元/噸，地產棉成交均價12144元/噸。5月5日至6月10日儲備棉輪出累計成交22.88萬噸，成交率84.04%。2019年5月出疆棉發運量32萬噸，較上月少8萬噸，截止2019年5月底2018/19年度出疆棉累積發運量245.92萬噸，占預測新疆產量517萬噸的47.57%，新疆仍有大量棉花未出疆。據中國棉花協會棉花物流分會統計，截至5月底新疆區內43家倉庫商品棉周轉庫存242.08萬噸，較去年同期增加91.12萬噸?，F在棉花基差點價成交尚可，一口價銷售企業報價沒優勢，南疆大部分企業虧損嚴重，企業資金和銷售壓力都非常大，市場有人士呼吁國家盡快輪入部分儲備棉。據海關統計，2019年5月我國紡織品服裝出口額238.31億美元，環比增長22.46%，同比增長1.65%。由于中美貿易戰影響及對全球消費擔憂，近期國內情緒非常悲觀。下游紗線和坯布企業停機限產，降低庫存，中小紡織企業虧損嚴重，預計消費端短期難有起色。然而我們也看到5月紡織品服裝出口數據卻是表現很不錯，因此雖形勢很差，壓力很大，但行業也須有信心，不宜過分悲觀。目前下游消費預期差利空市場，且美棉下跌也給鄭棉帶來壓力，但鄭棉現在價格長期周期看屬于低位，且棉花消化庫存階段，因此追空風險大，建議觀望。

棉紗現貨價格繼續走弱，紗廠紛紛下調報價，紗布庫存都較高，企業積極降低庫存，甚至有企業開始拋售，小型紡織廠壓力明顯，紡織行業開啟又一輪去產能。目前波動較大，下游企業由于產品庫存難消化，現在多觀望，不采購。盛澤紗線C32S報價21800元/噸、C40S報價22800元/噸。目前期貨價格相對較低，套保不合適，建議紡織企業觀望，等待下次入場機會。

國際市場

美國：5月30日一周，2018/19年度美國陸地棉簽約4.13萬噸，較前周減少36.9%，主要簽約國有印度(3.29萬噸)、孟加拉國(0.32萬噸)、越南(0.27萬噸)；裝運7萬噸，較前周減少24.8%。截至當周，2018/19年度陸地棉累計簽約342.31萬噸，較去年同期減少7.2%，完成本年度預測的110%(5年均值103%)；累計裝運233.35萬噸，裝運進度75%(5年均值為83%)。當周中國凈簽約量和裝運量分別-0.2萬噸和0.74萬噸。本周下年度陸地棉簽約1.17萬噸，下年度累計簽約83.67萬噸。

印度：美國農業參贊最新報告稱，2019/20年度印度棉花產量預計2930萬包，植棉面積1245萬公頃。如果季風雨正常，平均單產512公斤/公頃。目前印度棉花播種已在北部地區的旁遮普邦、哈亞納邦、拉賈斯坦邦展開。據印度氣象局報告，今年3-5月3個邦降雨量都正常，土壤濕度理想。預計上述3個邦植棉面積都將增加。據印度棉花公司統計，截至5月中旬印度棉花累計上市量2260萬包。從歷史角度看，最近10年5-9月新棉上市量340萬包左右，最近5年5-9月新棉上市量400萬包左右。本年度CCI累計收購84.3萬包，占預期總產量的3%。2019/20年度印度棉花出口量預計520萬包，棉花預期增產可能使棉花出口供應量增加。目前印度棉花價格仍偏高，出口價格同比上漲20%左右。5月印度棉花價格環比下跌5%，價格波動導致紡織廠采購緩慢。2018/19年度棉花出口同比減少8%，紗線出口保持穩定，坯布出口增長13%。

國內市場

中國棉花協會棉花物流分會統計，截至5月底全國棉花周轉庫存315.78萬噸，高于去年同期108.85萬噸，其中新疆區內43家倉庫商品棉周轉庫存242.08萬噸，較去年同期增加91.12萬噸。新疆棉移庫、出疆銷售這個“老大難”問題仍舊非常突出。

據中國棉花信息網，2019年5月出疆棉發運量32萬噸，較上月少8萬噸，截止2019年5月底2018/19年度出疆棉累積發運量245.92萬噸，占預測新疆產量517萬噸的47.57%，較上個月提升6.23個百分點。其中公路累計發運129.23萬噸，鐵路累計發運116.69萬噸。疆棉運價：公路5月出疆棉平均運價較上個月有所回升。中國鐵路烏魯木齊局集團有限公司運輸持續優惠政策大規模降價減輕企業一定運輸成本。

下游紗布市場

近期因市場變幻尚未定調，價格下行仍未停止，一些紡織企業放慢產品銷售進程和批量購進原料，因而有些企業紗線庫存明顯加大，江蘇鹽城一些2萬錠紡織企業紗線庫存達到百噸以上，差不多是1個月產量，而在此前月底調查中，企業紗線通常是10-15天生產存量，當前庫存上升顯然是受紗線報價下跌影響。

據海關統計，2019年5月我國紡織品服裝出口額238.31億美元，環比增長22.46%，同比增長1.65%。其中紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額116.44億美元，同比增加3.55%；服裝(包括服裝及衣著附件)出口額121.87億美元，同比減少0.11%。2019年1-5月我國紡織品服裝累計出口額995.89億美元，同比下降2.88%，其中紡織品累計出口額483.12億美元，同比增長1.41%；服裝累計出口額512.77億美元，同比下降6.60%。