行情走勢

本周ICE期棉價格重心略有上移。最近美國暴風雨導致谷物類播種進度大幅落后于往年同期，谷物價格大漲帶動美棉也反彈。本周美棉種植進度大幅提升，播種進度基本追平往年。截至5月26日美國棉花播種進度57%，較過去5年平均值減少1個百分點。本周美棉裝運進度由于陣亡將士紀念日休市推遲至周五發布。近期繼續關注美棉主產區天氣和美棉播種進度。

本周印度棉花震蕩走強，S-6報價45900盧比/candy，折83.86美分/磅。近期印度簽約美棉大增，印度國內下游需求相對較好且棉花供應量少，因此印度棉花價格反彈上漲。預計未來一周也將維持震蕩略偏強走勢。

本周鄭棉價格震蕩。受外棉價格走強及國內需求弱勢多因素影響，本周鄭棉價格震蕩走勢。本周儲備棉輪出底價13747元/噸，較前周下跌146元/噸，儲備棉成交均價也略有下調，預計下周底價變化不大。5月5-31日儲備棉輪出累計成交20.3萬噸，成交率91.00%?，F在棉花基差點價成交活躍，一口價銷售企業報價沒優勢，近期也開始有企業陸續降價銷售。近期疆內庫“雙28”機采棉公重報價14400-14600元/噸，“雙29”機采棉(含長度29mm及以上批次)公重報價14700-14800元/噸(出庫費用由賣方支付)，南疆部分地區手摘棉仍少有報價。中美毛衣戰影響行業信心，若美國全部加關稅對國內紡織品服裝影響較大。近期國內下游企業壓力逐漸凸顯，紡織企業開始停機限產，降低庫存，減小壓力。目前行業上下游信心缺失，悲觀情緒增加，預計消費端短期難有起色。但鄭棉目前價格處近3年低位，長期看也屬于低位，且目前是棉花消化庫存階段，此外現貨價格跟跌現象也較緩慢，因此短期內多空雙方在該位置僵持。建議可先觀望，等待市場消化行情走勢及觀察現貨表現。關注外棉走勢。

近期棉紗期貨相對活躍，棉紗現貨價格繼續走弱，紗廠紛紛下調報價，紗布庫存都較高，企業積極降低庫存，目前波動較大，下游企業多觀望。盛澤紗線C32S報價21900元/噸、C40S報價23000元/噸。目前期貨價格相對較低，套保不合適，建議紡織企業觀望，等待下次入場機會。

國際市場

美國：近日美國得州西部地區遭遇暴雨、龍卷風、冰雹、狂風和等一系列極端惡劣天氣，對新棉播種和出苗極為不利。得州西部許多地區棉農已考慮改種價格不斷上漲的玉米。目前玉米12月合約已漲到4美元/蒲式耳，棉花期貨還在70美分以下晃悠，許多棉農都面臨補種。天氣預報顯示，未來一周美國得州西部、俄克拉何馬州、堪薩斯州將持續強降雨天氣，直到下周一才會收斂，屆時棉花播種才有望恢復。此外上周美國中南部地區天氣轉干，新棉播種快速推進，東南地區持續極端高溫干熱天氣，佐治亞州最高氣溫已超過40攝氏度，本周末降水概率僅30-40%。旱地田幼苗生長面臨很大壓力，未來一周不會有降雨出現。

5月28日美國農業部發布美國棉花生產報告顯示，截至2019年5月26日美國棉花播種進度57%，較前周增加13個百分點，比去年同期減少4個百分點，較過去5年平均值減少1個百分點。近期美國產棉區過度降雨和持續干熱同時存在，對新棉生長產生不利影響。目前美國中南三角洲地區播種進度大幅落后，其余地區進度正常。

印度：最近一周，隨著棉花價格反彈，印度棉紗價格止跌，紗廠利潤再度下降。隨著ICE期棉反彈，上周印度棉花價格大幅反彈，S-6現貨價格單周上漲1400盧比，漲幅3.1%，和四周前相比價格只是略微下跌。棉紗價格走弱也只是暫時現象，紗廠已停止下調純棉紗報價以保證利潤。由于國內棉花供應不足、國際棉價上漲，且新花上市還有好幾個月時間，因此印度棉花價格可能反彈至更高水平。上周印度J-34 1-3/32軋花廠出廠價漲到84-85美分，比ICE期棉高17-18美分，S-61-1/8為81-82美分。新棉日上市量1.5-2萬包，截至5月13日本年度新棉累計上市量達到491萬噸，隨著產量減少，古吉拉特邦軋花廠數量已減少90%，最終產量估計只有510-540萬噸，對進口棉需求將進一步增加。

國內市場

5月18日中國鐵路烏魯木齊局集團有限公司(簡稱烏魯木齊局集團公司)對外宣布調整鐵路運價。相當于疆內貨運中心發往內地路局到站的皮棉棚車，60噸棚車下浮區間擴大到42-45%，70噸棚車下浮區間擴大到50-53%。自5月18日起執行，有效期至2019年7月31日。舉例來說，阿克蘇運至無錫南站，60噸棚車原價687元/噸，下浮45%后395元/噸；70噸棚車原價802元/噸，下浮53%后399元/噸，降價幅度之大，無疑對用棉花企業業來說是個利好消息。(注：此價格是站到站鐵路運費，不包括其他費用)。

近期鄭棉CF1909合約再次跌破14000元/噸，疆內外棉花“點價”資源報價再次下調100-150元/噸(貿易商上調基差，“平空單，售現貨”的收益持續擴大)，北疆機采棉上市量相對充足。南疆未套保手摘棉軋花廠則鮮有對外報價，皮棉成本高、虧損大，采購商壓級壓價現象突出使棉花企業只得停售觀望，盼望鄭棉盡快觸底反彈。20-21日軋花廠手摘棉“一口價”與貿易商“點價”相差300-500元/噸。

下游紗布市場

近期因市場變幻尚未定調，價格下行仍未停止，一些紡織企業放慢產品銷售進程和批量購進原料，因而有些企業紗線庫存明顯加大，江蘇鹽城一些2萬錠紡織企業紗線庫存達到百噸以上，差不多是1個月產量，在此前月底調查中，企業紗線通常是10-15天生產存量，當前庫存上升顯然是受紗線報價下跌影響。

2019年4月我國進口棉紗19.20萬噸，環比增加0.34%，同比增加22.09%；出口棉紗3.75萬噸，環比減少5.68%，同比減少12.63%；凈進口量15.45萬噸，環比增加1.92%，同比增加35.13%。2019年1-4月我國進口棉紗66.80萬噸，同比增加8.22%；出口13.79萬噸，同比減少6.53%。