行情走勢

本周ICE期棉價格仍震蕩。在棉價超跌后美棉價格本周震蕩，一方面美棉部分主產區遭遇龍卷風天氣，另一方面美棉簽約量大也給市場一定支撐。5月16日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約8.65萬噸、裝運7.91萬噸，截至當周，2018/19年度美國陸地棉累計簽約331.63萬噸，較去年同期減少10%，完成本年度預測的107%；累計裝運217.04萬噸，裝運進度70%。本周美棉種植進度大幅提升，截至5月19日美國棉花播種進度44%，較過去5年平均值減少1個百分點。近期繼續關注美棉主產區天氣和美棉播種進度。

本周印度棉震蕩略偏強，S-6報價44700盧比/candy，折881.85美分/磅。印度棉日上市量減少到5千噸以內，印度近期簽約美棉量大增，印度棉在國際棉價即將趨穩之際，預計相對抗跌。

本周鄭棉價格重心繼續下調，909合約最低跌至13245。受鄭棉價格大跌影響，儲備棉競拍底價本周大幅下調，儲備棉成交均價也略有下調，預計競拍底價將繼續下調。5月5-24日儲備棉輪出累計成交16.03萬噸，成交率92.22%。期貨價格大跌后，棉花基差點價成交活躍，一口價銷售企業報價沒優勢，報價很少，多觀望。若中美貿易戰全部加關稅的話，對國內紡織品服裝出口將產生較大影響，近期下游企業壓力逐漸凸顯，紗布庫存增加。目前行業上下游信心缺失，悲觀情緒增加，下游企業不敢輕易下單。鄭棉跌至目前位置，多空雙方分歧也加大，短期內資金博弈。目前鄭棉價格處近3年低位，追空風險大，可先觀望。關注外棉走勢。

近幾天棉紗期貨活躍，成交量和持倉量都增加。棉紗現貨價格也偏弱勢，部分大廠下調棉紗報價，紗布庫存都較高，下游接貨不積極，目前波動較大，下游企業多觀望。盛澤紗線C32S報價22350元/噸、C40S報價23400元/噸。建議紡織企業獲利離場觀望，等待再次入場機會，由于棉紗持倉量和成交量低投機者建議觀望。

國際市場

美國：5月16日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約8.65萬噸，較前周增加68.1%，主要簽約國有印度(2.23萬噸)、土耳其(2.11萬噸)、孟加拉國(1.31萬噸)、越南(1.15萬噸)；裝運7.91萬噸，較前周減少3.9%。截至當周，2018/19年度陸地棉累計簽約331.63萬噸，較去年同期減少10%，完成本年度預測的107%(5年均值為101%)；累計裝運217.04萬噸，裝運進度70%(5年均值為78%)。當周中國凈簽約量和裝運量分別-0.57萬噸和0.96萬噸。本周下年度陸地棉凈簽約5.48萬噸，下年度累計簽約79.41萬噸。

5月20日美國農業部發布美國棉花生產報告顯示，截至2019年5月19日美國棉花播種進度為44%，較前周增加18個百分點，比去年同期減少6個百分點，較過去5年平均值減少1個百分點。上周美國主產棉區持續暴雨并有冰雹，中東部地區播種受阻，三角洲地區播種進度遠遠落后于去年。

印度：印度紡織工業聯合會(CITI)表示，美國對中國產品加征25%關稅會讓印度紡織企業受益，印度棉紡織品、地毯、人造纖維的受益最大，原因是中美貿易戰為印度打開美國市場提供機遇。CITI近期一項分析報告稱，美國對中國2000億美元產品加征關稅使印度出口商獲得競爭優勢。在2000億美元中國產品中，紡織類產品雖只占39億美元左右，但仍為印度企業帶來機會。據該報告分析，2018年美國從印度進口上述紡織品大約17.1億美元，為進口中國紡織品的43%。在加征關稅的所有紡織品中，棉紡織品占大頭。從金額上看，美國進口最多的是地毯、非編織繩索、化纖長絲。這些類別產品為印度出口擴大機會，其中包括絲、羊毛、棉花、其他植物纖維、人造纖維絲、滌短、地面裝飾、非編織繩索、特殊編織布、針織布和涂層織物和工業用布。

國內市場

5月18日中國鐵路烏魯木齊局集團有限公司(簡稱烏魯木齊局集團公司)對外宣布調整鐵路運價。相當于疆內貨運中心發往內地路局到站的皮棉棚車，60噸棚車下浮區間擴大到42-45%，70噸棚車下浮區間擴大到50-53%。自5月18日起執行，有效期至2019年7月31日。舉例來說，阿克蘇運至無錫南站，60噸棚車原價687元/噸，下浮45%后395元/噸；70噸棚車原價802元/噸，下浮53%后399元/噸，降價幅度之大，無疑對用棉企業來說是個利好的消息。(注：此價格是站到站鐵路運費，不包括其他費用)。

近期鄭棉CF1909合約再次跌破14000元/噸，疆內外棉花“點價”資源報價再次下調100-150元/噸(貿易商上調基差，“平空單，售現貨”的收益持續擴大)，北疆機采棉上市量相對充足。而南疆未套保的手摘棉軋花廠則鮮有對外報價，皮棉成本高、虧損大，采購商壓級壓價現象突出使棉企只得停售觀望，盼望鄭棉盡快觸底反彈。20-21日軋花廠手摘棉“一口價”與貿易商“點價”相差300-500元/噸。

下游紗布市場

純棉紗以弱穩為主，受宏觀消息面因素及庫存壓力逐步增加的影響。大部分紡織企業也在趨勢下紛紛下調報價，新訂單成交較上周大幅度減少，走貨以老客戶和貿易商為主，近期成交價多實單議價，一單一價，紡織企業讓利銷售去庫存，市場觀望心態偏多。進口紗較持穩，匯率在上周一沖高至6.9，此后長期處于高位徘徊，進口紗雪上加霜，貿易商利潤處于倒掛邊緣。加之當前紗線庫存高企，貿易商出貨意愿強烈。

2019年4月中國棉紡織行業采購經理人指數(PMI)44.85%，環比下跌19.49個百分點，在50%枯榮線之下，比上月明顯下降，主要是因為本月市場走弱，紡織企業經營壓力增大，各項指標環比變差。本月棉紗庫存上升，棉花庫存下降，開機率、生產量和新訂單指數均下降。