行情走勢

16日鄭棉價格繼續大幅反彈，905合約漲370至14040，909合約漲335至14275，2001合約漲380至14825，持倉量增倉3.3萬手至73萬手。鄭紗主力合約價格也反彈，2001合約漲410至23240。5月16日鄭棉生成倉單19654(-159)張，有效預報1070張，合計折合棉花82.9萬噸。中國棉花價格指數CCindex3128B價格14989(-222)。5月16日儲備棉輪出銷售資源10949噸，實際成交9761噸，成交率89.15%，平均成交價格13491元/噸，較前一交易日上漲27元/噸，折3128價格14866元/噸。新疆棉成交均價13802元/噸，新疆棉折3128價格15041元/噸，地產棉成交均價13196元/噸，地產棉折3128價格14700元/噸。5月5-16日儲備棉輪出累計成交10.94萬噸，成交率94.91%。由于本周外棉和鄭棉價格都大幅下跌，因此預計下周儲備棉起拍底價將更低，因此這幾天有企業在等待觀望。期貨價格大跌后，棉花基差點價成交活躍，一口價銷售企業報價沒優勢，報價很少，多觀望。從基本面來看，目前905合約價格仍適合紡織企業接倉單，且臨近交割，紡織企業有訂單可以考慮接倉單，當前905合約持倉折合棉花有10.8萬噸左右。若中美貿易戰全部加關稅的話，對國內紡織品服裝出口將產生較大影響，此外外棉價格大跌對鄭棉也有較大壓力。雖主力合約連續2天反彈，但宏觀上不確定性仍很大，風險仍較大，建議觀望。關注外棉走勢及今晚美棉出口周報。

最近棉紗現貨成交弱勢，今天期貨價格大幅反彈，棉紗現貨價格下跌趨勢也略有企穩，大部分貿易商仍積極出貨中，但接貨不積極，目前是從波動較大，下游企業多觀望。建議紡織企業獲利離場觀望，等待再次入場機會，由于棉紗持倉量和成交量低投機者建議觀望。

國際市場

印度：最近一周，印度棉紗價格停止上漲，棉花價格大幅下跌，這與國際棉花價格大跌保持一致。當周印度國內S-6現貨價格下跌1400盧比，跌幅超過3%，但仍遠高于2月底高點。此前棉花價格受國內供應緊張影響出現反彈，因此紗廠開始大量進口外棉，尤其是印度南部紡織廠，現在國際棉花價格大跌使其進口成本也明顯下降。隨著棉花成本下降，印度紡紗利潤有望恢復，畢竟印度棉紗價格變化一直不大。印度業內分析機構認為，中美貿易關系受挫可能使美國服裝采購商將目標轉向印度。不過雖美國采購需求離開中國，但越南和柬埔寨應該是新的供應體系下的最大受益者。

巴西：外電5月15日消息，巴西棉花生產商協會(ABRAPA)表示，過去10年巴西棉花農戶一直在增加棉花種植面積，這種趨勢未來料持續。因棉花價格堅挺，巴西農戶將2018/19年度棉花種植面積較去年提高23%，且未來幾年料進一步提高。馬托格羅索州是巴西最大的棉花生產州，由于首茬大豆作物提前收割，該州棉花作物較正常提前播種。截至目前天氣情況一直良好，農戶預期將會收獲非常好的單產。ABRAPA預期，棉花單產將會較去年較好的水平進一步提高。巴西農戶已預售約70%預期的棉花產量，剩余產量將在收割之后銷售。當提前簽訂銷售合同時，棉花價格較高，因此農戶已鎖定2018/19年度產量利潤。

國內市場

5月15日國家棉花市場監測系統新疆辦來到南疆阿克蘇地區新和縣、沙雅縣調研，今年兩縣植棉面積基本穩定，與上年度持平，其中新和縣植棉面積110萬畝左右，沙雅縣200萬畝左右(還種植20萬畝小麥)。在整個播種期間，兩個縣遭受持續降雨和冰雹襲擊，部分地區受災嚴重，如沙雅縣受災8萬畝，其中2萬畝受災嚴重，都要進行補種。播種早、管理好未受極端天氣影響的地塊出苗率達到90-95%，長勢也良好。

伴隨內外期貨棉花價格劇烈波動，近日河北省衡水市棉花市場也發生變化，先是棉商不斷調低現貨報價，然后由于跟不上期貨急跌節奏，棉商不得不停止報價以免出現巨虧。14日儲備棉輪出也有2700噸流拍。13日上午衡水棉商開始調低現貨報價，其中地產棉白棉3128C2銷售報價15300元/噸(公定結算、提貨價、帶票，下同)，雙28及以上新疆手采棉報價較地產棉高200-300元/噸左右，同樣指標機采棉較地產棉高100-200元/噸左右；白棉4128C2報價14700元/噸，淡點污棉1228C2報價14800元/噸。以上報價均較上周同期下降200元/噸。14日當地棉商沒有頂住期貨市場的巨大壓力，再次下調現貨報價100-200元/噸。雖棉商跟降現貨銷售報價，但沒有收到任何效果，當地及周邊區域的紡織企業關注點一是國儲棉輪出交易，二是期貨點價交易。

下游紗布市場

本周行情受大環境影響斷續下滑，客人下單更遲疑不定，但紗廠仍維持原價，也持觀望狀態，預計市場會較長時間難以緩解。目前國內紡織印染需求清淡，異常脆弱，一方面是國內環保督查繼續嚴執，另一方面中低端訂單轉移至中南地區，外單量均不如廠家心理預期，訂單競爭激烈，客人對品質要求更加嚴苛，常規大貨走貨明顯比上月有所下降。據部分港口棉紗貿易商反饋，4月下旬以來保稅、清關外紗詢價、出庫持續不理想，特別是32S及以上支數進口精梳紗成交下滑超出預期。眼下各港口保稅區、物流區進口紗庫存7.2萬噸左右，貿易商出貨意愿較強。