行情走勢

今天鄭棉價格震蕩走勢，905合約跌30至15205，909合約跌50至15645，2001合約跌45至16070，持倉量略增至69.7萬手；鄭紗價格震蕩，905合約價格跌25至24445。中國棉花價格指數CCindex3128B價格15512(0)。近期進口棉成交活躍，新疆棉成交一般。北疆監管庫“雙28”、“雙29”機采棉毛重提貨報價15600-15700元/噸、15800-15900元/噸，南疆監管庫“雙28”手摘棉毛重報價集中15900-16000元/噸(雜質含量1.5%以內，馬值A/B)。目前貿易商和軋花廠對于高等級棉較惜售。新棉加工方面，截至2019年2月27日新疆棉花累計加工量508.3萬噸，其中地方棉花加工量354萬噸、兵團棉花加工量154.2萬噸，全國累計檢驗量516.7萬噸。截止2月28日鄭棉倉單17248(+31)張，有效預報倉單2200張，合計折棉花77.8萬噸。往年3月拋儲開始，但今年至今儲備棉政策仍未公布，新年度拋儲時間推后已是市場共識。上周外部資金試圖拉漲鄭棉，但拉漲幅度有限，卻帶來持倉量大增，大部分資金沉淀在里面。目前市場預計仍將維持在區間震蕩，軋花廠和貿易商可以根據自己企業成本在期貨套保，但價格跌至15000附近企業在期貨銷售倉單積極性就降低，因此向下空間也有限。

近期棉紗現貨價格相對穩定，紡織廠購銷轉為正常狀態，包白包黑中高支棉紗需求量增加。盛澤C32S報價22900元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。目前棉紗期貨價格大幅高于現貨價格，期現價差大，建議紡織企業根據自身情況合理套保。

國際市場

美國：2月15-21日一周，2018/19年度美國陸地棉出口簽約量1.94萬噸，主要買家印尼(6713噸)、越南(6305噸)、土耳其(6214噸)；出口裝運量7.84萬噸。截至當周，2018/19年度陸地棉累計簽約量270.83萬噸，較去年同期減少9.2%，完成本年度預測的86%(5年均值為85%)；累計裝運量121.34萬噸，裝運進度38%(5年均值為43%)。當周中國取消合同1.49萬噸、裝運量0.48萬噸。

印度：最近一周，印度棉紗價格企穩，混紡紗價格小幅下跌。盧比貶值和人民幣升值可能刺激棉紗對中國出口。印度紗線價格整體穩定，但受國外需求不足影響，后期價格可能開始下跌。旁遮普邦純滌紗和混紡紗下跌1-2盧比，滌粘紗價格下跌1盧比。在CCI收購支撐下，印度棉花價格止跌并保持在高位，整體穩定在MSP附近。紡織廠對進口棉需求旺盛，美國農業參贊預計本年度印度用棉量增加，因此棉紗產量也會繼續增加。印度棉紗出口在很大程度上取決于棉花價格和國內貨幣匯率的變化。2018年12月受印度盧比匯率反彈影響，印度棉紗出口大幅下降，同比減少20%以上，對中國棉紗出口減少45%、對巴基斯坦出口減少28%、對孟加拉國出口增加。2018年印度棉紗出口同比增長10.6%，原因是去年上半年盧比下跌時出口表現良好。目前人民幣匯率反彈和印度盧比再次下跌有望促使印度棉紗對中國出口增加。中國經濟增加減慢和服裝出口減少影響到對棉紗進口需求。

國內市場

2月27-28日北疆奎屯、石河子等地軋花廠、貿易商大多采取“CF1905+基差”報價方式，“雙29”公定報價15450-15600元/噸(含雜2%左右)，“雙28”公定報價15300-15400元/噸(斷裂比強度28-29CN/tex)；而南疆手摘棉“雙28”毛重提貨報價仍穩定15900-16000元/噸(含雜1.3%以內)。雖CF1905合約盤面價格從15600元/噸上方回落至15200元/噸附近，但棉花加工企業、貿易商主動下調高等級棉花報價意愿不強，“堅守、惜售”情緒未消退。幾家新疆棉花企業分析，雖受2月底配額集中、放量使用的影響，簽約進口棉大幅增長，對國內棉花有些沖擊，但考慮到中美貿易磋商不斷釋放利多消息及棉花成本不斷累積等因素支撐，企業銷售方面也是觀望為主。

1月全國400型棉花加工企業3128級籽棉平均收購價6.54元/公斤，較上期基本持平，同比上漲2.67%。疆棉收購、加工逐步結束，籽棉收購價格由上月的6.48元/公斤上漲到6.5元/公斤，同比基本持平。長江流域隨著紡織企業的補庫及期貨上漲的帶動，籽棉收購價有所上漲，收購價6.5元/公斤，環比上漲0.78%，同比上漲11.88%；黃河流域籽棉收購全面結束，棉農交售積極性高漲，收購價6.8元/公斤，環比下跌1.02%，同比上漲4.45%。

下游紗布市場

純棉紗成交較前一段時間明顯好轉，因元宵節后下游陸續恢復，坯布訂單增多。大部分廠家庫存低位，節日期間造成的庫存積累也在慢慢消化。整體價格上調200-500元/噸，下游未出現明顯抵觸情緒，節前低端報價基本消失。中美貿易磋商協議的初步結果對市場帶來明顯利好，預計下周紗線仍有陸續回溫跡象。紗線需求稍有好轉，訂單較好，但紗價沒有像如往年年后會有一波漲幅，維持年前一樣行情。