行情走勢

今天鄭棉期貨價格震蕩走勢，905合約跌45至15300，909合約漲5至15740，2001合約漲20至16070，持倉量大增2.5萬手至63.9萬手；鄭紗價格震蕩，905合約跌15至24530。中國棉花價格指數CCindex3128B價格15493(+8)。2月19-20日北疆“雙29”機采棉(含雜2.5%以內)公定報價集中在15300-15500元/噸(CF9105+基差)，較節前整體上調100-150元/噸，南疆阿克蘇地區監管庫“雙28”手采棉(含雜1.5%以內)毛重提貨價15800-15900元/噸、“雙29”報價大多15900-16000元/噸。新棉加工方面，截至2019年2月20日新疆棉花累計加工量506.4萬噸，其中地方棉花加工量352.6萬噸、兵團棉花加工量153.8萬噸，全國累計檢驗量為514萬噸。截止2月20日鄭棉倉單17084(-10)張，有效預報倉單2130張，合計折棉花76.9萬噸。棉花倉單成本價基本15000-15300左右，當價格高于該位置時會有大量倉單流入，當價格低于該位置時市場做倉單積極性也就降低。有大量倉單在市場鎮壓著，我們預計短期內鄭棉價格將圍繞該區間上下震蕩，向下向上區間也不會太大。此外往年3月拋儲開始，但今年至今儲備棉政策仍未公布，預計新年度拋儲時間延期將是大概率事件，政策公布預計也會對市場產生較大影響。

節后紡織企業也都陸續開工，逐步進入正軌。近幾日棉紗現貨價格基本穩定，盛澤C32S報價22900元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。目前棉紗期貨價格仍高于現貨價格，期現價差較大，建議紡織企業可以選擇在期貨銷售棉紗。

國際市場

澳大利亞：ICE期棉下跌和中國春節假期后，澳棉出口有所增加，但各地不太一致，且成交增加只是在上周初價格剛剛下跌時，澳棉也有前期高價訂單難以執行問題。上周中國棉商和紡織廠采購澳棉，成交價90-92美分/磅(SM 1-5/32 G5)，基差2000點(5月合約)。目前棉商并不打算大量銷售高等級現貨庫存，因此成交量并不大。3-4月裝運的美國EMOT SM 1-1/8至1-5/32 G5的成交價81美分/磅左右，在途西非棉銷售價基差1000點(3月合約)，2019年10-12月裝運的巴西新棉基差800點(12月合約)。

印度：印度棉花協會(CAI)協助孟買證券交易所(BSE)平臺推出BSE棉花期貨。2月18日BSE棉花期貨交易首日，3月合約成交539手，已是MCX交易量(1376手)的40%左右。2月18日BSE棉花期貨3月合約開盤價20430盧比/包(170公斤)、收盤價20380盧比/包。MCX棉花期貨3月合約開盤價20500盧比/包、收盤價20390盧比/包。BSE棉花期貨當日總成交額2.86億盧比，MCX是7.067億盧比。CAI和BSE都對新合約交易量增加很有信心。CAI表示，與其他合約不同，BSE棉花期貨合約不是由股東設計，而是完全依照交易商的意愿設計的，認真考慮市場參與者利益。CAI相信，新合約將在短時間內占到國內棉花期貨交易一半份額，與后者分庭抗禮。據CAI透露，在其他交易平臺，古吉拉特邦以外軋花廠要支付高額地區貼水，最多達到10000盧比/手，而BSE棉花期貨交割則沒有貼水。CAI表示，對紡織廠來說，BSE棉花期貨合約更有吸引力，因BSE棉花期貨交割時不用支付保證金，而其他要收2%保證金。BSE棉花期貨負責人表示，每手只有25包，每個交割單位是100包(4手)，且在交易初期是零手續費。他相信新合約市場參與度將越來越高。CAI稱，新合約將營造健康競爭，各地棉農都在同等條件下參與交易。

國內市場

2月19-20日北疆“雙29”機采棉(含雜2.5%以內)公定報價集中15300-15500元/噸(CF9105+基差)，較節前整體上調100-150元/噸，但斷裂比強度低于26CN/Ttex、馬值C1或長度低于27mm的低品質機采棉報價則未做調整。南疆部分廠家“雙28/雙29”手采棉(含長度28/29mm，斷裂比強度27-28CN/tex)“一口價”上浮50-100元/噸。阿克蘇地區監管庫“雙28”手采棉(含雜1.5%以內)毛重提貨價15800-15900元/噸、“雙29”報價大多15900-16000元/噸。

2月20日河北地產棉白棉3128C2銷售報價15100-15250元/噸(公定結算、提貨價、帶票，下同)、白棉1228C2報價14500-14600元/噸、白棉4128C2報價14300-14400元/噸、白棉2227C2報價14200元/噸；同樣質量的新疆手采棉報價較地產棉高300-500元/噸左右、機采棉較地產棉高150-200元/噸左右，較上周同期下跌100-150元/噸。長絨棉銷售同樣遇冷，2月20日當地棉商新疆自治區阿瓦提產137級長絨棉銷售報價25400元/噸(公定結算、當地倉庫提貨、帶票)、237級報價24800元/噸，較上周同期下跌100元/噸，零成交。

下游紗布市場

純棉紗未見開門紅，但庫存壓力有所緩解，在機多為老客戶訂單趕工交期，部分紡織企業訂單及常規品種都正常生產及備貨，市場消化較緩慢。紗價和年前將無變化；進口紗報價穩定，庫存較少，大多貿易商開始推行2月底期貨。當前紗線信心支撐有限，短期內紗線弱穩為主。蕭紹印染企業陸續開工，但整體上今年開工節奏相比往常偏慢，員工返工率不高，在一定程度上影響市場正常運轉，訂單方面年后訂單目前看來一般，基本以年前訂單為主。