行情走勢

今天鄭棉期貨價格震蕩走高，905合約漲140至15390，909合約漲165至15795，2001合約漲125至16105，持倉量大增2.4萬手至61.5萬手；鄭紗價格震蕩偏強，905合約漲110至24570。中國棉花價格指數CCindex3128B價格15485(0)。2月19-20日北疆“雙29”機采棉(含雜2.5%以內)公定報價集中15300-15500元/噸(CF9105+基差)，較節前整體上調100-150元/噸，南疆阿克蘇地區監管庫“雙28”手采棉(含雜1.5%以內)毛重提貨價15800-15900元/噸、“雙29”報價大多15900-16000元/噸。新棉加工方面，截至2019年2月19日新疆棉花累計加工量506.1萬噸，其中地方棉花加工量352.4萬噸、兵團棉花加工量153.7萬噸，全國累計檢驗量514萬噸。截止2月20日鄭棉倉單17094(-121)張，有效預報倉單2107張，合計折棉花76.8萬噸。棉花倉單成本價基本15000-15300左右，當期貨價格高于該位置時，會有大量倉單流入，當價格低于該位置時，市場做倉單積極性也就降低。有大量倉單調控市場，我們預計短期內鄭棉價格將圍繞該區間上下震蕩，向下向上不會太大。此外往年3月拋儲開始，但今年至今儲備棉政策仍未公布，預計新年度拋儲時間延期將是大概率事件，政策公布預計也會對市場產生較大影響。

節后紡織企業也都陸續開工，逐步進入正軌。近幾日棉紗現貨價格基本穩定，盛澤C32S報價22900元/噸，錢清C32S報價22600-22700元/噸。目前棉紗期貨價格仍高于現貨價格，期現價差較大，建議紡織企業可以選擇在期貨銷售棉紗。

國際市場

巴西：據巴西國家棉花出口協會預測，2019年巴西棉花產量256.49萬噸，較本周CONAB預測量減少，同時還對2020年巴西棉花產量做出預測，預計2020年巴西棉花產量達250萬噸、消費76萬噸、期末庫存136.4萬噸。

印度：春節假期過后，印度、巴基斯坦棉紗價格較過去兩周有所上漲，中國棉紗價格保持節前水平。由于下游服裝銷售水平不高，預計未來紗線價格上行走勢將被削弱。據了解，2018年盧比貶值促使印度對孟加拉國等國棉紗出口增加，巴基斯坦紡織服裝出口反彈，印度和巴基斯坦棉花及棉紗價格得到支撐。由于我國經濟增速有所放緩，加上中美貿易談判尚未有明確結果，未來紗線趨勢仍不明朗，不確定性較多。據統計，2月6-13日中國32S純棉針織紗小幅下跌0.47%至3.34美元/公斤，印度30S純棉針織紗大幅上漲2.16%至3.14美元/公斤，巴基斯坦30S純棉針織紗小幅下跌0.39%至2.9美元/公斤。

國內市場

2月19-20日北疆“雙29”機采棉(含雜2.5%以內)公定報價集中15300-15500元/噸(CF9105+基差)，較節前整體上調100-150元/噸，但斷裂比強度低于26CN/Ttex、馬值C1或長度低于27mm的低品質機采棉報價則未做調整。南疆部分廠家“雙28/雙29”手采棉(含長度28/29mm，斷裂比強度27-28CN/tex)“一口價”上浮50-100元/噸。阿克蘇地區監管庫“雙28”手采棉(含雜1.5%以內)毛重提貨價15800-15900元/噸、“雙29”報價大多15900-16000元/噸。

1月紡織用棉企業為春節備貨補充庫存，成交較上期有所活躍，同時新棉收購加工進入尾聲，入市量明顯下降，月末全國棉花周轉庫存小幅增加，但增幅大幅減緩。據中國棉花協會棉花物流分會對全國18個省市的186家棉花交割和監管倉庫的調查數據顯示：1月底全國棉花周轉庫存總量約436.35萬噸，較上月增加4.8萬噸，增幅1.1%；增幅環比下降21.1%。

19日新華社發布《中共中央國務院關于堅持農業農村優先發展做好“三農”工作的若干意見》，文件指出實施重要農產品保障戰略。加強頂層設計和系統規劃，立足國內保障糧食等重要農產品供給，統籌用好國際國內兩個市場、兩種資源，科學確定國內重要農產品保障水平，健全保障體系，提高國內安全保障能力。在提質增效基礎上，鞏固棉花、油料、糖料、天然橡膠生產能力。加快推進并支持農業走出去，加強“一帶一路”農業國際合作，主動擴大國內緊缺農產品進口，拓展多元化進口渠道，培育一批跨國農業企業集團，提高農業對外合作水平。另外還提到恢復啟動新疆優質棉生產基地建設。這對穩定國內棉花生產具有重要作用。

下游紗布市場

純棉紗未見開門紅，但庫存壓力有所緩解，在機多為老客戶訂單趕工交期，部分紡織企業訂單及常規品種都正常生產及備貨，消化較緩慢。紗線價格和年前將無變化；進口紗報價穩定，庫存較少，大多貿易商開始推行2月底期貨。當前紗線信心支撐有限，短期內紗線弱穩為主。蕭紹印染企業陸續開工，但整體上今年開工節奏相比往常偏慢，員工返工率不高，在一定程度上影響市場正常運轉，訂單方面年后訂單目前看來一般，基本以年前訂單為主。