行情走勢

　　今天棉花期貨價格下跌后略有反彈，901月合約跌45至14140，905月合約跌35至14865，909月合約跌45至15295，鄭棉持倉量略增至49.3萬手；鄭棉紗價格下跌，905合約跌30至23870。期貨價格較低，在期貨市場銷售也沒有利潤，下游紡織企業采購現貨不積極，反而是期貨倉單棉優勢凸顯，點價成交較為活躍。軋花廠銷售棉花壓力較大，資金壓力也大，然而由于今年各類企業開發新疆棉質押融資業務緩解了許多中小棉花加工企業現金流壓力，因此12月、1月份低價拋貨的現象減少，企業惜售、抗跌現象較多。新棉加工方面，截止1月2日24點，新疆累計加工皮棉471.1萬噸，其中兵團企業加工146.5萬噸，新疆地方企業加工324.6萬噸，全國累計公檢454.9萬噸。截止1月3日鄭棉倉單15057（189）張，有效預報倉單1772張，合計折棉花67.3萬噸。目前臨近春節，而新疆期貨交割庫容趨緊，年后運費下降，且內地庫還有升水，企業可考慮年后運輸到內地交割庫存交割。根據中國棉花協會調查數據，11月底，全國棉花商業庫存總量426.3萬噸，同比增加18.75%。901合約跌至14000附近，該價格已經低于大部分的軋花廠的加工成本線，貿易商在該位臵上在期貨市場賣倉單基本沒有什么利潤，而且現貨市場短期并沒有大幅跟跌，所以該位臵有一定的支撐。但是近期需多關注宏觀經濟帶來的系統性風險。

　　近期國內棉紗市場銷售壓力較大，下游坯布企業庫存非常大，采購謹慎，紗廠為了年度回籠資金，降價銷售棉紗，利潤變薄，有的紗廠考慮春節提前放假，棉紗現貨價格持續走弱。目前盛澤市場C32S報價23100元/噸，錢清市場報價C32S報價22800-23000元/噸。鄭棉紗持倉量和成交量小，流動性低，建議觀望為主。

　　國際市場

　　印度：本年度印度對于中等長度和較長長度籽棉的MSP都進行了明顯上調，其中較長長度籽棉本年度MSP為5450盧比/公擔，中等長度籽棉MSP為5150盧比/公擔。但受印度本年度減產預期影響，目前市場價格持續堅挺，在MSP之上運行。據統計，至12月下旬，印度棉花公司(CCI)以MSP(籽棉最低收購價)累計收購本年度棉花約1.7萬噸，僅為去年同期(約6.8萬噸)的1/4。CCI負責人表示，雖然目前收購量較少，但并不是一件壞事，這從另一個角度說明盡管本年度MSP已經進行了大幅上調，但目前市場價格走勢良好，仍在MSP之上。目前CCI在印度共有348個收購站，據統計，這其中僅有25個收購站所在地的市場價格低于MSP。但有預計稱在后期本年度新花日上市量逐漸增加之后，市場價格可能將有所下跌，CCI收購量或將出現增加。目前CCI的收購主要集中在價格較低的特倫甘納，而其他包括馬邦、中央邦和古邦等，由于市場價格較高，棉農不愿以MSP交售，目前以貿易商采購為主。

　　美國：根據美國農業部的統計，截至11月27日，美國2018/19年度的陸地棉分級檢驗量累計達到294.5萬噸，平均色級為41級，葉屑級為3級，平均長度29.09毫米，馬值4.47，平均強度29.97克/特克斯，一致性81.18，含雜率0.45。美國皮馬棉檢驗量累計達到10.51萬噸，平均色級為2級，葉屑級為2級，平均長度49.19，馬值4.15，平均強力43.98克/特克斯，一致性86.31，含雜率0.31。

　　國內市場

　　從調查來看，元旦假期疆內棉花現貨市場表現的非常平靜，貿易商、內地紡企詢價和提貨很少，各監管庫汽運出貨冷冷清清，棉花報價實際參考意義不大。一些棉花加工企業表示，12月下旬以來新疆棉成交集中在期貨交割庫，以2017/18、2018/19年度機采棉“點價”倉單為主（12月份部分內地紡織企業通過棉花貿易商“掛單”少量采購新疆棉）。手采棉、機采棉“一口價”銷售或“基差”銷售基本處于停滯狀態。

　　河南、河北等地紡企表示，以當前鄭棉近月合約計算，“雙28”疆內庫機采棉的毛重提貨價僅14500-14600元/噸，但3128/3129級機采棉“一口報價”仍在15300-15400元/噸（斷裂比強度27CN/tex及以上），價差600-800元/噸，因此升水較低、指標較好的新疆棉倉單具有價格上優勢。近日北疆大部地區遭遇低溫、大風、降雪天氣，既影響了皮棉入庫、公檢、裝卸，也不利于棉花運輸出疆。幾家內地涉棉企業反映，12月底以來不僅找車有些困難，而且運費相對堅挺，司機和運輸公司報價比較強勢。

　　下游紗布市場

　　國內棉紗市場延續下滑走勢，降價拋貨現象普遍，市場信心普遍悲觀。新疆部分廠家已經陸續啟動停產放假計劃，庫存壓力有所減緩，但下游消費市場采購動力不足。整體來看，高支紗價格相對穩定，32S以下市場則表現慘淡，另外，由于環錠紡紗線銷路不暢，氣流紡原料緊張，成本居高不下，停產較為普遍。預計年前市場或維持偏弱走勢。目前市場棉紗銷售價格較為混亂，庫存高的降價拋貨，庫存低的不愿降價，下游對質量要求更為挑剔，質量好的棉紗走貨快一點，中高支走貨相對較好。