行情走勢

　　今鄭棉價格反彈，901月漲95至14155，905月漲75至14845，909月漲85至15300，持倉量略減至49.2萬手；鄭紗價格上漲，901月漲615至24355。近日期貨價格大跌，2018/19年度新疆棉銷售相對滯緩。期貨價格大跌，紡織企業點價相對合適，特別是2017/18年度倉單棉“點價”非常活躍。新棉加工方面，截止12月26日24點新疆累計加工皮棉452萬噸，其中兵團企業加工142.3萬噸、新疆地方企業加工309.7萬噸，全國累計公檢429.8萬噸。截止12月27日鄭棉倉單15055(-24)張，有效預報倉單1551張，合計折棉花66.4萬噸。近幾日棉花倉單量略有減少，主要是由于目前期貨價格過低，在期貨銷售倉單不合適，反而是紡織企業點價更加合適，因此倉單流出量增加。臨近春節，新疆期貨交割庫容趨緊，年后運費下降，且內地庫還有升水，企業可考慮年后將棉花運輸到內地交割庫存交割。據中國棉花協會調查數據，11月底全國棉花商業庫存總量426.3萬噸，同比增加18.75%。鄭棉901月跌至14000-14200元附近，該價格已低于大部分軋花廠加工成本線，企業銷售倉單積極性大降，目前紡織企業點價2017/18年度棉花合適，成交量較大。鄭棉價格在大跌后近期處于技術性反彈階段。

　　近期國內棉紗銷售壓力較大，下游坯布企業庫存非常大，采購謹慎，紗廠為年度回籠資金，降價銷售棉紗，利潤變薄，有的紗廠考慮春節提前放假，棉紗現貨價格持續走弱。目前盛澤C32S報價23200元/噸，錢清報價C32S報價22800-23000元/噸。最近棉紗期貨901月主力合約持倉量大幅減少，遠月合約持倉量仍未起來，流動性低，建議觀望為主。

　　國際市場

　　巴西：據SECEX數據，2018年11月巴西棉花出口連續第4個月增長，創下19.84萬噸記錄，環比增長21.6%，同比增長26.9%，主要裝運、交貨流向為中國、印尼、越南、印度、孟加拉國等國港口，但與11-12月巴西棉簽約出口繼續“高歌猛進”形成鮮明對比的是，12月以來青島、張家港、上海、廣州等棉花主港雖巴西棉抵港、入保稅庫的數量快速上升，但詢價、成交、出庫卻很不活躍，甚至有些冷清。

　　巴基斯坦：PRGMEA主席納瑟爾向達烏德提出如何帶領紡織業走出危機、如何增加國家出口的相關建議。納瑟爾稱，盡管面臨內外部嚴峻挑戰，2017/18財年服裝行業仍取得11.22%增速。該行業是整個紡織產業鏈中最大就業來源，出口高達55億美元紡織產品。納瑟爾敦促達烏德努力使稅收結構合理化，盡量減少進口原料關稅。納瑟爾要求商務部應召開專門會議來簡化原料稅則(DTRE)程序，并請求政府明晰一個流程簡單、無其它附加條件的100%退稅激勵政策，在規定時間內結清所有未決的退稅請求。納瑟爾承諾將代表高附加值紡織行業支持政府實現制定的經濟增長目標，克服當前面臨的嚴峻貿易逆差狀況。

　　國內市場

　　據調查，由于鄭棉各合約價格大幅下跌，導致貿易商報價應聲下調，不僅2018/19年度新疆手采棉產銷倒掛擴大到1000元/噸以上，機采棉也甚至面臨200-300元/噸虧損，軋花廠普遍惜售，貿易商、紡企則慎買，僵持局面難解。為緩解資金壓力，疆內部分依靠自由資金或融資收購的棉花加工企業不得不在“虧損出貨”或棉花“質押貸款”中二選一(農發行貸款企業資金相對充裕，參與倉單融資的積極性不高)。一些棉花貿易商雖現貨采購數量比較低，但為軋花廠提供倉單融資、合作套保及代客戶點價銷售等業務卻做的有聲有色，既降低經營風險又擴大贏利渠道。

　　為全力支持新疆棉花收購，新疆分行共籌措棉花收購資金500億元。截至12月15日已累放棉花收購貸款430億元，同比增加13億元；支持企業收購皮棉近300萬噸，同比增加20萬噸，預計年末還將投放貸款20億元，確保資金及時足額供應。

　　下游紗布市場

　　自8月以來，棉紗銷售一直延續低迷行情，突出地表現在純棉紗銷得慢，下游砍價意愿較強。臨近元旦春節，一些棉紗庫存高的企業為回籠資金滿足“雙節”對資金需求，又紛紛拋售棉紗。據了解，純棉40支普梳價格被一些拋售的紡織企業割肉讓到23500-23600元/噸，讓其他紡織企業非常頭疼。鑒于行情不佳，已有紡織企業打算提前放春節長假。淡季時下游對質量更為挑剔，質量好的棉紗走貨快。部分紗廠反映12月以來，伴隨下游少量補庫，行情略有起色，中高支紗走貨相對轉好。今年5-6月市場起一波行情，但也導致下游大量囤貨透支后面訂單。目前紗線售價較為混亂，一些庫存高的紗廠大幅降價拋貨，庫存低的紗廠則不愿降價，維穩意愿強。