行情走勢

　　今棉花價格震蕩走勢，901月跌20至14635，905月漲25至15230，909月漲75至15695，持倉量略減至50.7萬手；鄭紗價格震蕩下跌，901月跌90至23775，905月跌70至23720，持倉量0.13萬手。截止12月5日鄭棉倉單12860張(+214)，有效預報倉單2059張，合計折棉花59.68萬噸。籽棉報價，北疆機采棉仍5.20-5.60元/公斤，南疆手摘棉收購價6.20-6.50元/公斤(36-39%衣分)。皮棉報價，北疆“雙29”機采棉毛重提貨價15500-15800元/噸附近，“雙28”機采新棉報價15200-15400元/噸。南疆手摘棉由于有成本支撐，目前報價仍較高，“雙28”手摘棉主流報價15800-16000元/噸(毛重)。新棉加工方面，截止12月4日24點新疆累計加工皮棉360.5萬噸，其中兵團企業加工117.7萬噸、新疆地方企業加工242.8萬噸，全國累計公檢323.9萬噸。去年同期新疆棉加工量376.6萬噸，全國累計公檢量337萬噸。目前棉花市場主要矛盾仍是大量新舊倉單壓制鄭棉價格反彈，近期棉花期貨倉單增量較大，現貨銷售不暢，許多軋花廠和貿易都考慮將棉花放到期貨交割庫，直接在期貨銷售倉單，期貨賣壓較大，下游銷售也較差，因此中期看棉花偏弱勢。此外現貨價格也開始出現下跌跡象，這將給期貨更多下行動力。中美在G20會議上取得積極進展短期利好商品市場，但反彈后鄭棉回歸基本面，期貨給出機會，建議軋花廠和貿易商在棉花價格反彈時擇機套保。同時也需關注近期儲備棉政策及貿易戰是否有變化。

　　近期國內棉紗弱勢依舊，紗廠布廠庫存壓力仍較大，部分廠家開始拋售棉紗，棉紗價格持續走弱。G20會議利好之后，棉紗期貨也回歸基本面。后期需關注中美貿易談判進展情況。目前盛澤C32S報價23400元/噸，錢清C32S報價23200-23300元/噸。

　　國際市場

　　巴基斯坦：據巴基斯坦棉花加工協會統計，今年11月下半個月巴基斯坦新花上市69.53萬吧(10.78萬多)，較去年同期減少7.82萬包(1.21萬噸)。至12月1日本年度巴基斯坦新花累計上市達到936.69萬吧(145.19萬噸)，去年同期1013.21萬包(157.05萬噸)。

　　美國：2018年11月23-29日，美國國內七大市場標準級現貨平均價73.55美分/磅，較前周上漲0.42美分/磅，去年同期上漲3.4美分/磅。當周，美國國內七大市場現貨成交37633包，累計成交105611包。當周，美國國內現貨價格堅挺，得州地區、西部沙漠地區、圣約金地區國外詢價清淡或一般，巴基斯坦、越南、土耳其的需求最好，皮馬棉價格穩定，國外詢價一般，印度、巴基斯坦、越南需求最好。截至11月29日，美國2018/19年度陸地棉分級檢驗量累計達到203萬噸，平均色級為41，葉屑級為3級，平均長度29.15毫米，馬值4.53，強力29.93克/特克斯，一致性81.29，含雜0.45。皮馬棉檢驗完成6.42萬噸，平均色級為2級，葉屑級均為2級，平均長度49.08，馬值4.17，平均強力43.98克/特克斯，一致性86.33，含雜0.31。

　　國內市場

　　近期，菏澤地區霧霾彌漫，加之今有零星小雨，棉花回潮較大，部分軋花場零星收購，收購量較前期減小。目前當地棉花價格較穩定，軋花廠出廠價14400-14500元/噸(淡點污棉一級與二級為主、長度28.5mm左右、馬值4.8、回潮9%)。當地某軋花廠負責人表示：“能做成倉單的就做倉單，由于周一鄭棉有所上漲，不少軋花廠多進行點價銷售。”

　　據全國棉花交易市場庫對庫新疆核查點統計，2018年度11月公路出疆棉運輸量總計12.26萬噸。其中出疆棉流向最大的是山東省運輸量2.86萬噸，第二的是河南省輸量2.76萬噸，第三是江蘇省運輸量0.94萬噸。2017年度11月公路運輸均價普遍上漲，部分運價微跌。其中奎屯運至山東省平均運價約811/噸，庫爾勒運至山東省平均運價794元/噸；奎屯運至河南省平均運價約767元/噸，庫爾勒運至河南省平均運價約765元/噸；奎屯運至江蘇省平均運價約853元/噸，庫爾勒運至江蘇省平均運價約896元/噸。

　　下游紗布市場

　　近期紗線隨棉價繼續下跌，棉紗價格也出現一定跌幅。以精緊40S為例9月和現在售價相差700元/噸，目前織廠反應訂單減少，只能減少棉紗采購量控制成本。染廠是紡織產業晴雨表，現在染廠門庭失去往日紅火局面，一定程度反應坯布訂單數量明顯減少。本部促銷品種漂白針機美棉，JCF32S價27200元/噸，針機CF32S價25200元/噸，針機CF40S價26000元/噸，普梳高配40S價25500元/噸，漂白JC40S價28600元/噸，JCF40S價28700元/噸。

　　據海關統計，2018年10月我國進口棉紗線約14萬噸，環比下跌22.2%，同比下跌約17.45%。出口棉紗線約2.81萬噸，環比減少約8.5%，同比減少約11.86%。

　　來源：銀河期貨