行情走勢

　　今棉花價格大漲，901月漲210至14720，905月漲210至15300，909月漲230至15790，持倉量略增倉至53.1萬手；鄭紗價格也上漲，901月漲200至23900，905月漲525至24800，持倉量0.15萬手。截止12月3日鄭棉倉單12588張(+530)，有效預報倉單2077張，合計折棉花58.66萬噸。周末G20會議利好，棉花現貨價格報價略企穩。籽棉現貨報價，北疆機采棉仍5.20-5.60元/公斤，南疆手摘棉收購價6.50-6.70元/公斤(36-39%衣分)。皮棉報價，北疆“雙29”機采棉毛重提貨價15800元/噸附近，“雙28”機采新棉報價15200-15400元/噸。南疆手摘棉由于有成本支撐，目前報價仍較高，“雙28”手摘棉主流報價15800-16000元/噸(毛重)。新棉加工方面，近幾日新疆棉日加工量相對較高，截止12月2日24點新疆累計加工皮棉350萬噸，其中兵團企業加工114.6萬噸、新疆地方企業加工235.4萬噸，全國累計公檢310.6萬噸。目前棉花市場主要矛盾仍是大量新舊倉單壓制鄭棉價格反彈，近期棉花期貨倉單增量較大，現貨銷售不暢，許多軋花廠和貿易都考慮將棉花放到期貨交割庫，直接在期貨銷售倉單，期貨賣壓較大，下游銷售情況也較差，因此中期看棉花偏弱勢。此外現貨價格也開始出現下跌跡象，這將給期貨更多下行動力。周末中美在G20會議上取得積極進展，美方給中方3個月緩沖期，短期預計內外盤仍將強勢，但棉花市場長期矛盾仍未從實質上解決，期貨給出反彈機會，建議軋花廠和貿易商在棉花價格反彈時擇機套保。

　　近期國內棉紗弱勢依舊，紗廠庫存壓力仍較大，部分廠家開始拋售棉紗，棉紗價格持續走弱。同樣受G20短期利好棉紗預計也將略偏強，但長久預期仍需看下游信心及后期中美貿易談判進展情況。目前盛澤C32S報價23450元/噸，錢清C32S報價23200-23300元/噸。

　　國際市場

　　美國：11月22日一周，2018/19年度美國陸地棉凈簽約4.01萬噸，較前周簽約量減少16%，主要簽約國有越南(2.1萬噸)、巴基斯坦(0.63萬噸)、印度(0.4萬噸)；裝運2.86萬噸，較前周減少16.4%。截至當周2018/19年度陸地棉累計簽約219.85萬噸，較去年同期增長0.5%，完成本年度預測的70%(5年均值為58%)；累計裝運57.32萬噸，裝運進度18%(5年均值為17%)。當周中國取消合約量0.17萬噸、裝運0.44萬噸。

　　印度：今年印度棉花減產導致印度棉花價格明顯上漲，印度北部地區棉花價格高于MSP，紡織廠利潤空間被壓縮，中小企業尤其如此，西部地區政府提供補貼，情況要稍好一些。據了解，印度西部的馬哈拉什特拉邦和古吉拉特邦的銀行貸款有利息補貼，且電費相對便宜，北部旁遮普邦則沒有這些。按目前價格，旁遮普邦棉花出口沒有競爭力。印度業內專家表示，由于國際價格上漲，印度國內價格隨著走高，且今年印度棉花也減產。目前印度紡織廠隨用隨買，等待新棉上市量增加、價格穩定下來。據印度棉花咨詢委員會預測，本年度印度棉花產量3610萬包，進口量150萬包。

　　國內市場

　　據統計，截止11月26日，新疆棉區累計加工皮棉317.5萬噸，其中兵團企業加工104.1萬噸、新疆地方企業加工213.3萬噸。需要關注的是，截止11月27日疆內只有735家棉花加工企業參與2018年公證檢驗，不僅較2017年度同期減少38家，且不足全疆新體制棉花加工企業總量的60%，意味著今年有超過40%軋花廠并未開秤收購、加工。

　　目前，阿克蘇及周邊地區手摘棉收購價6.60-6.80元/公斤(37-39%衣分)，機采棉收購價6.00-6.20元/公斤(37-40%衣分)，棉籽1.51-1.54元/公斤左右。“雙28”手摘棉主流報價15800-16000元/噸(毛重)，“雙28”機采棉15600-15700元/噸(毛重)；“雙29”手摘棉16000-16200元/噸(毛重)，“雙29”機采棉15800-15900元/噸(毛重)。

　　下游紗布市場

　　近期紗線隨棉價繼續下跌，棉紗價格也出現一定跌幅。以精緊40S為例9月和現在售價相差700元/噸，目前織廠反應訂單減少，只能減少棉紗采購量控制成本。染廠是紡織產業晴雨表，現在染廠門庭失去往日紅火局面，一定程度反應坯布訂單數量明顯減少。本部促銷品種漂白針機美棉，JCF32S價27200元/噸，針機CF32S價25200元/噸，針機CF40S價26000元/噸，普梳高配40S價25500元/噸，漂白JC40S價28600元/噸，JCF40S價28700元/噸。

　　據海關統計，2018年10月我國進口棉紗線約14萬噸，環比下跌22.2%，同比下跌約17.45%。出口棉紗線約2.81萬噸，環比減少約8.5%，同比減少約11.86%。

　　來源：銀河期貨