據青島、張家港、廣州等地棉花貿易企業反饋，因12/1月船期巴西棉、美棉、印度棉、西非棉等報價大幅增加(部分國際棉商、大型貿易商因11月船貨簽約、成交不理想，船期報價向后延遲1-2個月)；再加自11月中旬以來港口保稅、清關棉花詢價、出貨較9、10月減緩，因此預計12/1/2月港口保稅+非保稅棉花庫存將持續上升。

青島某國際棉花貿易企業表示，2020年6-10月中國累計簽約70多萬噸2019/20、2020/21年度美棉，其中7-10月到港約47萬噸，至少還有23萬噸尚未裝運或在海運途中；截至目前12/1月船期2019/20年度巴西棉、印度棉中國主港報價數量也很大，港口倉儲庫“入大于出”趨勢較明顯，預計截至12月底青島港棉花庫存總量或回升至22萬噸以上，全國各主港棉花庫存總量或達到35-40萬噸，以美棉、巴西棉、印度棉、西非棉等為主。

為何近期港口棉花庫存持續增長呢？業內分析主要有如下4個原因：

一、2020年1%關稅棉花進口配額已基本消耗殆盡，一單200噸進口合同都需要幾張配額的剩余進口額度湊數；滑準關稅棉花進口配額不僅屬于給紡織企業“量身訂制”，且為非國營、加工貿易，棉花貿易企業參與度明顯不足。

二、盡管ICE主力合約持續在71-73美分/磅盤整，但巴西棉、美棉等基差卻一而再、再而三的上調，即使3月合約下破72美分/磅，外棉CNF、CIF報價仍穩中偏強(美金報價)。

三、清關巴西棉、美棉價格偏高，相較新疆棉幾乎沒有優勢，紡織企業采購“意興闌珊”。據調查，12月7-8日青島港巴西棉M1-1/8凈重報價15300-15400元/噸；美棉31-336報價15300-15400元/噸，“雙28”新疆內地庫公重報價14950-15100元/噸，新疆棉性價比偏強。

四、隨圣誕節訂單收尾，再加港口集裝箱緊張、海運費大漲級人民幣持續升值、歐美新冠疫情失控等利空，我國紡織服裝企業接外貿訂單非常謹慎、小心，對高品質外棉需求下降。