截至昨日鄭棉主力1909合約已連續上漲3個交易日，累計漲幅超過700元/噸。在原料庫存較大、下游需求不旺、產成品庫存不斷累積，及儲備棉成交不溫不火等不利市場環境下，鄭棉上漲主要是由哪些因素造成的呢？

“聽說當前新疆新季棉花長勢不好，加上面積也略有下降，預計我國新季棉花產量低于此前預估值，這可能是導致近日鄭棉連連上漲主要原因?！辈糠謽I內人士說，期貨價格具有預見性，雖當前需求不好，但長期來看產不足需加劇會讓市場形成普遍供應趨緊預期，一旦稍有“風吹草動”，那么看漲心理就會在價格上得到體現。

新季棉花“個兒矮”，發育期延長

中國棉花協會昨日公布的信息顯示，截至目前全國棉花播種已基本完成，部分產區棉花長勢欠佳。今年5月中國棉花協會棉農分會對內地12個省市和新疆自治區2866個定點農戶進行植棉面積及播種進度、棉苗生長情況調查。調查結果顯示：全國棉花生長處第4-5真葉期，按照被調查棉農植棉面積加權平均計算，全國植棉面積4815.6萬畝，同比減少1.77%。另據調查，全國棉區受不利天氣影響，棉苗生長不足。其中新疆棉區極端天氣頻發，氣溫突降光照不足，生長較往年晚10天左右；黃河流域晴熱少雨、旱情顯現，棉田墑情不足；長江流域受不同天氣影響，棉花長勢不一。

據中國棉花協會棉農分會統計，全國55.2%棉苗處4-5片真葉期，同比增加5.59個百分點。病蟲害發生程度總體較輕。苗情較好的占14.18%，同比減少14.42百分點。從新疆棉區情況看，新疆棉區受不利天氣影響，棉花長勢不足，現蕾較晚。從調查情況看，全疆大部處4-5葉一芯，占總調查的57.7%，同比增加11.55個百分點，6-8葉一芯達到17.3%。5月上中旬南北疆遭遇低溫、降雨、冰雹等惡劣天氣，棉田積水嚴重。其中北疆早播棉花出現爛根、晚播棉花出現爛種的情況，苗情長勢參差不齊，重播或改種情況時有發生，較好棉田在5月底實現6-8葉一芯；南疆四地州出現不同程度揚沙天氣，但氣溫高于其他棉區，長勢好于北疆，部分棉田已現蕾；72.6%調查戶認為棉花長勢較差。

“往年這個時候，棉花株高會到腿彎以上部位，今年才到小腿肚以上一點，長勢明顯不如去年。”正在新疆部分產區調研棉花生長情況的“老棉花”楊永說，今年新疆很多地區棉花播種后遇到不利天氣，主要是低溫與多雨。受低溫與多雨天氣影響，新季棉花出苗不齊，出苗后部分棉花停止生長7-10天，最終導致棉花“個子矮”，令棉花發育期延長，當前本應現蕾的棉花遲遲不見動靜。

儲備棉成交不溫不火

與開拍初期100%成交率與高溢價相比，近日儲備棉成交情況可謂是不溫不火。昨日儲備棉計劃輪出銷售9753.51噸，實際成交6452.10噸，成交率66.15%，成交均價12675元/噸，較前一交易日下跌109元/噸，折3128價格13951元/噸，較前一交易日下跌57元/噸。其中新疆棉成交均價12871元/噸，新疆棉折3128價格13988元/噸，新疆棉加價幅度160元/噸。地產棉成交均價12381元/噸，地產棉折3128價格13896元/噸，地產棉加價幅度68元/噸。

下游需求不旺，產成品積壓

中國棉花協會棉花物流分會對全國18個省市區164家棉花專業倉儲倉庫調查情況顯示，儲備棉5月5日輪出銷售，及美國宣布對2000億美元中國輸美商品加征關稅稅率從10%上調至25%等因素，對我國棉紡織市場造成不利影響。除令鄭棉價格、儲備棉輪出底價、現貨價格出現較大幅下跌外，還令紡織企業采購謹慎，特別是5月下旬以來，很多產業企業利潤大幅下降、訂單縮減、成品庫存積壓、停產限產增多。

據部分下游產業企業反映，當前棉紡織品銷售較困難，部分地區企業經營較糟糕，一些工廠開工率比原來下降1/3，同時紗線、布、成衣的庫存都較高。此外一些業內人士認為G20會議中美貿易關系緩和因素存在，但概率不大，產業企業不要把希望寄托在這些方面，而應以更積極態度應對當前所處困境。不過部分業內人士認為明年整個棉紡行業會出現明顯復蘇。

6月新疆天氣較好，預計新季棉花生長順利

6月上旬新疆平均氣溫不斷上升，極端特殊天氣出現次數減少，棉花進入現蕾階段。預計6月中旬平均氣溫北疆大部略偏低，南疆大部接近常年。中旬內降水量北疆大部偏多，喀什地區、克州、和田地區、巴州等地的山區略偏多，其它地區接近常年。中旬氣象條件對北疆喜溫作物生長略有影響。建議棉區做好棉田追肥化控工作，降水明顯的棉區適當推遲棉田頭水灌溉時間。

未來市場關注點

一是新棉長勢，二是中美談判是否緩和，三是新疆棉花價格補貼后續政策如何定，四是儲備棉輪入，五是外棉情況。