行業觀點

　　8月14日,統計局發布7月社會消費品零售總額同比名義增長8.8%,增速比上月回落0.2pct;1~7月份累計來看,社會消費品零售總額為21.08萬億元,同比增長9.3%,增速比上半年回落0.1pct。實物商品網上零售額增速為29.10%,比去年同期提高0.2pct。

　　受到宏觀零售增速的影響,加之二季度銷售淡季,板塊收到情緒影響調整較大,但是龍頭公司依然具有頭部資源效應:上游制造端由于人民幣兌美元匯率持續貶值(截止8月17日人民幣兌美元匯率中間價報6.8894),短期產生一定的匯兌收益,長期看來利于紡企接單的競爭優勢,建議關注魯泰A、百隆東方、華孚時尚等;下游零售端受益于持續的經營改善,包括零售渠道的改善、供應鏈系統的提升、泛品類多品牌的布局,增速穩中有升,其中近期受多地生育政策的變動,涉及童裝的企業均受到利好,建議重點關注:森馬服飾、安奈兒、金發拉比。

　　行情回顧

　　上周滬深300指數下跌5.15%,中小板指下跌5.30%,創業板指下跌5.12%,紡織服裝指數下跌4.08%,表現強于滬深300,位列申萬28個一級行業漲跌幅排名第9名。漲幅前3的個股為朗姿股份(+8.55%)、多喜愛(+7.89%)、起步股份(+7.07%)。

　　重點公司公告

　　森馬服飾發布2018年半年報,營收同比增長24.80%至55.32億元,歸母凈利潤同比增長25.00%至6.67億元;李寧發布2018年上半年財報銷售額同比增長17.9%至47.13億元人民幣,凈利潤則同比大漲42%至2.69億元;安踏體育2018年上半年財報顯示,集團收益達到人民幣105.5億元,同比增長44.1%,凈利潤同比增長34.0%至19.4億元;朗姿股份宣布與騰訊聯手打造智慧零售,公告當日股價漲停。

　　風險提示

　　人民幣匯率波動風險;國內零售終端消費疲軟。