雖2月1%關稅下(滑準關稅下)內外棉價倒掛快速放大(美棉M 1-5/32與內地庫新疆棉“雙29”價差一度達到1500元/噸以上)及春節后棉紡織、面料、服裝等終端消費企業反饋新增訂單不及預期，但棉花進口同比仍呈爆發式增長。

海關統計數據顯示，2024年1月、2月我國棉花進口35萬噸、30萬噸，同比增幅146.8%、245.7%。2024年前2個月我國棉花進口65萬噸，同比增加184.3%。

為何2月棉花進口量在內外棉價倒掛突出前提下仍同比大增呢？

一、2023年增發的75萬噸滑準關稅配額只可展期至2024年2月底前使用。從調查看，用棉企業普遍判斷ICE期棉主力5月合約80-90美分/磅是相對理想原料補庫區間。同時2月中旬ICE期棉下破95美分/磅成為部分手握滑準關稅配額企業最后點價采購機會。另外在滑準關稅配額失效前，存在一些紡企大力采購港口保稅棉，趕在2月底“窗口期”關閉前成功闖關情況。

二、2月進口的棉花簽約期或是2023年11-12月ICE期棉主力合約在80美分/磅關口附近下的實單。從統計看，2023年11月-12月底5月合約有3次跌破80美分/磅關口，給國內棉紡織廠、貿易商基差點價、逢低抄底機會，只是棉花到港、交貨期在2月。

三、2023年12月中旬以來美國、歐盟出口溯源訂單較大面積回流，再加上國內采用中高等級美棉、巴西棉、澳棉等配棉棉紗報價高于新疆棉紗1000元/噸以上，因此2月部分接到中線、大單的棉紡廠對高價進口紗有剛需。