由于孟加拉國、越南等非棉花生產國工廠需求成長及中國棉紡業反彈,預計2018/19年世界棉花貿易量將連續第3季向上成長,達到6年來最高水平。
美國農業部(USDA)最新預測顯示,2018/19年世界棉花貿易量較上年度成長近2%。2018/19年世界貿易量4170萬包,比上季高出70萬包,但仍低于6年前2012/13年創紀錄的470萬包。除孟加拉國、越南需求成長外,預計中國本季進口量也會再次增加,因中國為主要的棉產國和棉紡國。
盡管美國從2017/18年度出口減少,但其出口前景仍被看好,許多生產/出口國滿足這種進口需求。同樣由于棉花生產前景降低,預測印度、澳大利亞的出口量將下降。與此同時,過去幾季棉產量成長有助于增加出口供應,巴西出口量將大幅擴增。
12月美國棉花產量略有修正
據美國農業部12月作物生產報告,2018年美國棉花產量估計接近1860萬包,比2017年減產11%或230萬包。估計本季的種植和收獲面積分別14.0萬英畝和1040萬英畝;由于美國西南和東南部惡劣天氣條件導致全國棉花生產放棄率推高至26%,為5年來最高點。
預計2018/19年美國棉花需求在12月保持不變為1830萬包;預計出口量1500萬包,工廠用量仍330萬包。
雖本季美國棉花出口預估低于2017/18年度最終估計85萬包,但預計美國棉花在全球市場仍將保持相對競爭力。
據目前世界棉花貿易估計,由于巴西棉花出口預期增加,預期2018/19年美國在世界棉花貿易中占比36%,略低于前2年。
由于美國自11月以來需求維持持平,2018年12月產量增加使2018/19年期末庫存預估上調10萬包至440萬包。美國農業部表示,盡管庫存量將是自2008/09年度以來最高水平,但相關的庫存量與利用量之比僅略高于上季水平。
國際展望
2018/19年世界棉花產量1.187億包,比上年度減少4%,因面積減少和產量預期都有助于減產。
除巴西外,預期全球前幾大棉產國棉產量都將下降。世界上最大棉花生產國印度,由于棉產區缺水問題導致產量減少,本季產量可能達2750萬包,比2017/18年度低5%。
預計2018/19年中國棉花產量2700萬包,相較去年同期減少2%,收獲面積和產量預測均下降。
預估2018/19年巴基斯坦棉花產量740萬包,比2017/18年減產10%,是3年來產量規模最小一次。生產面積減少11%是該季下滑主要原因。對澳大利亞而言,生產面積和產量減少導致棉花減產近50%至250萬包,為4年來最低水平。
相比之下,預計2018/19年巴西棉花產量達到1100萬包,比上季成長19%。除優惠價格外,優良生長條件預計將使播種面積達到140萬公頃,這是自2011/12年度收獲類似數量以來最高水平。
全球工廠棉用量增加
預計2018/19年世界棉花消費量將成長2%,達到創紀錄的1.256億包。雖成長率接近長期平均水平,但繼上季6%非凡成長之后,世界經濟前景改善及中國棉紡業反彈。
2017/18年估計中國棉紡廠使用量4100萬包,成長6.5%,2018/19年估計4150萬包,是2010/11年度以來最高點,但僅高于上年度1.2%。中國是主要原棉紡紗國,也是世界最大紡織和成衣產品供應國。
由于紡織品隨著世界經濟發展而擴張,預計印度、孟加拉國、越南在2018/19年棉紡廠使用量將各自增加到新的記錄。
預估印度工廠棉花用量將達2530萬包,增幅超過2%。孟加拉國工廠用量預計在2018/19年達到800萬包,比上季增加近7%。預計越南棉花使用量成長率接近14%,預計2018/19年棉花使用量將增加至750萬包。
相比之下巴基斯坦、土耳其的棉紡織廠使用量預計分別下降2%、5%,工廠用量分別1060萬包、700萬包。
全球棉花庫存下降
預計2018/19年末世界棉花庫存量7320萬包,而上年度8040萬包,2014/15年度1.069億包。
預計本季全球庫存將在許多國家出現下降的情況,但中國減產將再次引領全球庫存的產生。2018/19年中國棉花期末庫存估計接近3040萬包,比上年度下降20%。盡管中國繼續削減儲棉庫存量,但預計在季末仍將占全球總儲量的40%以上。
印度、巴基斯坦也出現庫存下降。對印度而言,棉花庫存量可能減少約60萬包至810萬包;在巴基斯坦,棉花庫存量預計將下降近50萬包至240萬包,主要原因是棉作物減產。
相比之下,美國、巴西的庫存預計將走高,巴西期末庫存在2019年7月31日之前上漲20%至1040萬包,使其成為第二大儲棉國,占本季全球棉花庫存的14%。
雖預計世界棉花庫存量將達到2011/12年度以來最低水平,且庫存量與利用量之比處于8年低位,但2018/19年度中國以外的庫存量預計將逐年增加。
因此CotlookA指數預計將從2017/18年的88美分平均價格略微下降,但在過去5年中仍接近價格上限。
標題:2018/19年世界棉花貿易將達到6年來最高點
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