26日早間，央行未開展逆回購操作；有1000億元中央國庫現金定存到期未被續做。市場人士指出，市場資金面已重歸寬松，考慮到月末財政支出逐漸增多，后續流動性預計將維持充裕；整個11月，央行逆回購操作有很大概率呈現零操作。

　　自10月26日以來，央行已連續22個工作日未開展逆回購操作。11月26日，無央行逆回購或MLF到期，但有1000億元中央國庫現金定存到期。由于財政部并未發布新的國庫現金定存操作指令，因此從月底來看，本期國庫現金定存到期是近期最有可能刺激央行重啟逆回購操作予以對沖的動因，但央行仍舊沒有動作，這意味著，11月份央行全月停做公開市場逆回購操作的可能性大幅上升。

　　雖然央行持續停供流動性，但隨著稅期等因素的擾動消退，市場資金面已走出月中均衡偏緊的格局。

　　“11月21日，情況開始好轉，到22日資金面已非常寬松，而23日一早就有大量資金融出，資金面全天寬松，供應過剩，資金利率下行明顯。”有交易員稱。

　　這在資金利率的運行軌跡上有直觀展現。以銀行間市場債券回購利率為例，自11月15日起，隔夜回購利率DR001步入上行通道，加權均價從2.31%漲至2.60%，但從21日開始轉為下行，到23日跌至2.33%；7天期回購利率DR007則從2.58%上行至最高2.67%，21日后逐漸回到2.57%。

　　往后看，月末財政有望逐步支出，短期流動性供給有保障，資金面有望繼續趨于好轉，在月底和下月初有望呈現偏寬松狀態。這也意味著，央行逆回購短期重啟無望，公開市場操作還將繼續停擺一段時間。

　　上一次央行全月停做逆回購，還是在2015年5月份，但是流動性處于十分充裕的狀態，銀行間市場代表性的7天期回購利率R007的均值只有2.12%，處于2012年以來的絕對低位。