巴西經濟正在滑向25年以來*嚴重的蕭條之中，作為金磚國家中的一員，巴西正變得越來越黯然無光。經濟持續下滑、高貶值率、高利率、高通貨膨脹率等因素疊加影響下巴西國別風險一路攀升，這塊“金磚”已然成為出口企業談之色變的“板磚”。
根據浙江信保統計數據顯示，巴西市場已經成為浙江省出口的重災區。2015年1-11月，巴西報損金額居于全球國別前三位，出險率已接近歷史*高點，并且呈現出案件單筆金額大、支付期限長的特點。
其中，報損金額在50萬美元以上的案件金額占比達到63%，支付期限在90天以上的案件金額占比近80%，這也意味著巴西大買方違約風險正在加大、長賬期風險凸顯。
浙江省對巴西出口同比大幅度下滑
今年1-10月，浙江省（不含寧波市，下同）對巴西出口近40億美元，較去年同期下滑15%，無論是從地區還是行業緯度，出口形勢均不樂觀。
國別風險要點
今年，國際評級機構標準普爾、惠譽相繼將巴西主權信用評級下調，評級展望為負面，可見外部對巴西前景并不看好。綜合來看，巴西出口信用風險高企，主要影響因素可歸為以下幾點：
1．經濟下行 需求不振
巴西統計部門公布的*新數據顯示：今年第三季度巴西國內生產總值為1.48萬億雷亞爾（約合3839億美元），比上季度萎縮1.7%，比去年同期萎縮4.5%，是1996年以來的*差表現。據新華社報道，這是巴西經濟連續第3個季度出現衰退，巴西統計局部門認為巴西經濟已進入衰退周期。前三季度巴西國內生產總值同比萎縮3.2%，也是1996年以來的*差表現。
昔日金磚一夕衰退，冰凍三尺非一日之寒。透視巴西經濟，“命門”之一依然是大宗商品。農產品、鐵礦石等資源的稟賦優勢奠定其以大宗商品出口為導向的經濟發展模式，在過去幾年大宗商品牛市中，巴西經濟砌上了“金磚”。
（巴西經濟連續三個季度萎縮）
但正是由于對資源的過度依賴，缺乏新的經濟增長點，使得巴西在這次大宗商品寒潮中未能幸免，并且隨著大宗商品價格的持續集體下挫，巴西經濟恐將進一步受到創傷。此外，巴西國內財政和貨幣的“雙緊縮”政策又催生投資不足、基礎設施建設放緩、消費乏力等問題，經濟雪上加霜。加之外部看衰導致當前市場投資情緒惡化，巴西下行壓力持續增加，市場需求進一步萎靡，我省出口信用風險高企。
2．急準利率上升 融資需求明顯
為應對貨幣貶值、通脹高企，巴西央行于當地時間7月29日將基準利率上調50個基點至14.25%，這是該行連續第六次升息50基點。目前該國利率為2006年7月以來*高水平。
巴西國內融資成本上升，客觀上造成了巴西買方的貿易融資需求，具體表現為延長支付期限，容易導致收款的不確定性加大，從而增加收匯風險。關于巴西長賬期風險，從浙江信保今年的統計數據中可見端倪。
3．貨幣持續貶值 進口成本增加
受美聯儲加息預期、新興市場經濟不景氣等因素影響，外資加速流出，導致新興市場貨幣大幅貶值。年初至今，巴西雷亞爾對美元貶值幅度超過30%，跌幅在主要新興經濟體中排名*。雷亞爾的持續貶值，直接導致巴西國內進口成本增加，影響買方付款意愿及能力，從而加大出口信用風險。當前經濟形勢下，雷亞爾仍存在進一步貶值壓力，買方技術性拖欠等情況可能會更明顯。
4．企業信用度下降 違約可能性上升
繼下調巴西主權債務評級后，標準普爾9月宣布，下調巴西31家企業信用評級，巴西石油公司和多家金融機構因此失去投資級別評級，融資難度和財務風險加大。據路透社圣保羅報道，巴西征信機構Serasa Experian近期公布的統計數據顯示，2015年7月巴西空頭支票違約率達2.29%，是該指標自1991年建立以來的*高值。
據統計，今年前7個月巴西支票平均違約率為2.20%，為歷史第二高水平，較去年同期2.11%的違約比率有所提高?？傮w而言，巴西企業信用度有所下降，違約可能性將上升，即使是大買家、老買家，其違約風險紡企也不得不防。
