全球經濟恢復平穩趨升。據中國物流與采購聯合會公布的全球制造業采購經理指數，2024年11月全球制造業PMI為49.3%，較上月上升0.5個百分點，創出今年下半年以來新高。全球經濟恢復態勢有平穩趨升跡象。

中國經濟景氣水平總體保持穩定擴張。國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布的2024年11月中國制造業采購經理指數為50.3%，較上月上升0.2個百分點，保持在臨界點以上。11月，隨著一系列存量政策和增量政策持續協同發力，制造業PMI在景氣區間上行，擴張步伐有所加快，我國經濟景氣水平總體保持穩定擴張。

中國棉紡織景氣指數回落至榮枯線以下。11月中國棉紡織景氣指數為49.5%，低于臨界點，較10月下降0.7個百分點。11月，市場進入傳統淡季，下游需求下滑，疊加10月政策驅動引發的投機補庫提前消耗部分需求，企業訂單走弱，庫存出現積累趨勢，11月棉花及棉紗價格均呈下跌態勢，企業成本壓力上升，經營狀況下滑，企業對未來的信心也有回落。從分項指數看，構成中國棉紡織景氣指數的7個分項指數中，原料采購指數、原料庫存指數、生產指數高于臨界點，其余指數低于臨界點。7個分項指數中原料庫存指數、生產指數較10月出現上升，其余指數較10月出現下降。

原料采購指數

2024年11月，原料采購指數為50.4%，高于臨界點，較10月下降0.5個百分點。11月，淡季行情下棉價走弱，但整體處上有頂下有底的結構性走勢，上方面臨大量套保壓力重重，下方新棉成本對棉價有一定支撐；滌綸短纖價在國際油價連續回調之后，在低位區間震蕩；粘膠短纖市場整體平穩，階段性放量成交，常規粘膠實盤凈價在13700-13800元/噸，較上月小幅上漲。據TTEB數據，國內3128級棉花現貨月均價14684元/噸，環比下降293元/噸，降幅1.96%；1.4D直紡滌綸短纖月均價7110元/噸，環比下降136元/噸，降幅1.88%；主流粘膠纖維月均價13820元/噸，環比上漲65元/噸，漲幅0.47%。從采購量看，雖市場行情處淡季，但臨近春節，企業開始進行年前備貨，原料采購心態增強，棉花采購和非棉纖維采購均出現上升。棉花采購指數52%，較10月上升1.5個百分點，高于臨界點；非棉纖維采購指數52%，較10月上升1.3個百分點，高于臨界點。

原料庫存指數

2024年11月，原料庫存指數為50.5%，高于臨界點，較10月上升2.0個百分點，行業主要原料庫存量上升。從原料庫存看，紡企原料庫存暫處低位，臨近春節，企業多有年前備貨需求，原料采購量上升，棉花庫存量和非棉纖維庫存量均出現上升。11月，棉花庫存量指數為50.4%，較10月上升2.4個百分點；非棉纖維庫存量指數為50.5%，較10月上升1.5個百分點，棉花庫存量指數和非棉纖維庫存量指數均高于臨界點。

生產指數

2024年11月，生產指數為50.7%，高于臨界點，較10月上升1.0個百分點。進入11月，雖傳統旺季已過，但受節前備貨需求影響，紡織廠生產總體呈上升趨勢，紗產量指數和布產量指數均高于臨界點。從分項指數看，棉紡織廠設備開臺率指數為50.1%，較10月上升1.1個百分點。紗產量指數為50.6%，高于臨界點，較10月下降0.9個百分點；布產量指數為52.3%，高于臨界點，較10月上升3.3個百分點。

產品銷售指數

2024年11月，產品銷售指數為48.6%，低于臨界點，較10月下降2.4個百分點。當月，據TTEB數據，紗線代表產品32支純棉普梳紗月均價21225元/噸，環比下降483元/噸，漲幅2.22%，坯布代表產品純棉坯布(C 32*32 130*70 63" 2/1噴氣)月均價6.92元/米，環比下降0.1元/米，漲幅1.42%。銷售方面，11月紗線市場驅動不足，下游需求下降，產品價格表現疲軟，企業訂單減少，產銷走弱。坯布方面，受季節性訂單影響，粗厚品種銷路相對較好。紗銷售量指數為49.4%，較10月下降0.2個百分點；布銷售量指數為50.5%，較10月上升2.3個百分點，紗銷售量指數低于臨界點，布銷售量指數高于臨界點。

產品庫存指數

2024年11月，產品庫存指數為49.4%，低于臨界點，較10月下降1.5個百分點，產品的庫存量上升。進入11月，隨著宏觀影響消退，產業驅動不足，疊加傳統淡季行情，紡企出貨不暢，紗線庫存持續攀升，坯布方面庫存的去庫速度也有所放緩。紗庫存量指數為48.1%，較10月下降1.8個百分點；布庫存量指數為51.2%，較10月下降1.1個百分點。紗庫存量指數低于臨界點，布庫存量指數高于臨界點。

企業經營指數

2024年11月，企業經營指數為49.7%，低于臨界點，較10月下降0.9個百分點。11月是紡織行業傳統淡季，市場整體交投較上月走弱，下游需求下降，且11月棉紗價格跌幅大于棉花，紡織廠營業收入下降，利潤總額增幅放緩。從構成企業經營指數的分項指標看，營業收入指數為49.3%，低于臨界點，較10月下降0.9個百分點；利潤總額指數為50.2%，高于臨界點，較10月下降0.8個百分點。

企業信心指數

2024年11月，企業信心指數為45.0%，較10月下降5.0個百分點，企業信心指數低于臨界點，對未來市場的信心較10月回落。11月，宏觀情緒影響消退，疊加淡季行情及特朗普上臺后加征關稅的預期，紗布市場氛圍明顯走弱，下游觀望情緒濃厚，訂單情況走弱，企業庫存水平增加，成本和經營壓力均有所增加，企業對后市預期下降，信心回落。

說明：中國棉紡織行業景氣指數采集自全國近500家次棉紡織廠，參考國家制造業PMI等指數制定方式，通過對多個主要指標加權計算得出，當指數高于50，表示棉紡織行業本月景氣程度好于上月，低于50則表示本月景氣程度不及上月。