宏觀風險事件陸續落地，市場驅動逐漸回歸產業面，美國農業部供需報告偏空，美棉偏弱調整。國內棉花采摘進入尾聲，新棉加工、銷售進度均快于去年同期，下游紡織市場淡季特征愈加明顯。鄭棉周一整體呈震蕩偏弱態勢，主力2501合約交投重心略有下移，盤終下滑0.11%。

國內新季籽棉收購進入尾聲，農戶紛紛加快交售籽棉速度。近期手摘籽棉上市量不斷下降，且霜后花、僵瓣棉占比增加，軋花廠收購價持續小幅下調，手摘棉收購均價下降至6.90元/公斤，最低報價為6.7元/公斤，機采棉收購均價為6.32元/公斤，手摘棉與機采棉的價差逐漸縮窄。

金九銀十結束后下游需求走弱，紡企訂單進一步下滑，企業資金流緊張，盈利也不樂觀，部分處盈虧邊緣，部分企業適當降低開機率來維持資金鏈運轉，企業補庫積極性不高，多數企業以銷定購來采購棉花，保持隨用隨買策略。

美國農業部供需報告偏空疊加美元走強帶來負面影響，不過美棉出口、期末庫存增量不大，產量預估如期調減，且全球期末庫存繼續減少，美棉盤面并未出現大跌走勢，繼續在70美分整數關口上方徘徊。美聯儲降息使宏觀面改善，美棉出口簽約、裝運延續增長勢頭，未來隨著降息效應累積，棉花消費需求有望逐漸轉向積極，但棉花基本面尚未出現明顯改變，國際棉價依然缺乏足夠上漲驅動。

永安期貨認為，宏觀沒有發生大的風險事件的背景下，宏觀的轉向或決定其階段性底部已探明的可能?；氐疆斍半A段，在加工成本逐漸確立且套保比率不高下，其繼續下跌空間也受限，整體或將表現為區間行情。然后等待宏觀的進一步表現。