USDA供需偏空報告打壓美棉表現低迷，國內宏觀影響退去，市場整體情緒略有降溫，新棉采摘進度加快，收購價有所回調，紡企后續訂單不足，對原料逢低積極采購。鄭棉相對抗跌，但多頭盤面信心不足，主力2501合約窄幅震蕩，持續在平盤附近徘徊，最終微幅上揚0.04%。

近期新疆籽棉大量上市，從已采摘地塊畝產看，整體畝產好于去年。新疆籽棉收購持續進行，棉農交售心態較前期相對積極，不過仍有一定惜售心理，籽棉收購價回落。供應端豐產預期持續存在，且傳統“銀十”旺季給需求端帶來的好轉程度不足，下游訂單持續力度仍待考證，部分紡企反饋節后訂單有收縮跡象，紡企采購信心普遍偏弱，供強需弱格局仍然存在。關注需求端訂單情況及籽棉收購價格變動情況。

美國農業部調降美棉單產及產量前景，但也調降中國進口需求及全球貿易預估，且消費調降幅度超出供應降幅，促使USDA上調2024/25年度棉花期末庫存預估。USDA供需報告意外利空，打壓ICE期棉應聲走弱，尾盤跌幅有所收窄，但至收盤處未能扭轉跌勢，三日之內首次收跌。

中信建投期貨認為，短期受美聯儲降息及國內政策刺激，疊加開秤局部搶收，棉價短線沖高，但高度有限，采收季結束后繼續承壓；中期棉價估值修復，價格中樞有望上調；長期宏觀經濟形勢及需求恢復的配合是關注重點，決定后續棉價向多頭趨勢反轉或沖高回落。