【概要】國內外棉花供應充裕而需求疲軟的形勢未改，棉價總體維持弱勢。相比之下，國內棉價較堅挺，國外棉價跌幅較大。棉花主產國天氣正常，棉花供應充裕預期較強；主要服裝紡織品服裝消費國需求萎縮，進口額同比下降。我國下游市場需求不足，棉花供應依然充裕。7月和8月為棉花關鍵生長期，需密切關注天氣變化。如果不出現極端天氣影響棉花產量，預計棉價仍難以擺脫弱勢運行狀態。

一、本周價格回顧

本周國內棉價小幅回升，國外棉價繼續下跌。7月1-5日，鄭州棉花期貨主力合約結算均價14751元/噸，較前周上漲112元/噸，漲幅0.8%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15771元/噸，較前周上漲17元/噸，漲幅0.1%。

紐約棉花期貨主力合約結算均價72.29美分/磅，較前周下跌1.92美分/磅，跌幅2.6%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價81.71美分/磅，較前周下跌1.10美分/磅，折人民幣進口成本14112元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌167元/噸，跌幅1.2%。國內棉價比國際棉價高1659元/噸，較上周擴大184元/噸。

國內C32S普梳純棉紗均價22260元/噸，較前周下跌25元/噸。常規外紗均價22312元/噸，較前周上漲117元/噸，高于國產紗52元/噸。

二、近期市場形勢展望

(一)國際市場

棉花主產國天氣正常，棉花供應充裕預期較強。6月下旬印度南部和中部地區棉花種植速度加快，同時西南季風使印度產棉區降雨增多，緩解高溫干旱天氣，有利于棉花生長。據印度棉花協會(CAI)6月24日發布的數據，2023/24年度印度棉花產量552.8萬噸，較上月上調48.7萬噸，增幅9.7%；棉花出口量上調至約47.6萬噸，較上月的39.1萬噸增加21.7%；6月28日美國農業部發布的美國實播面積調查報告顯示，2024年美國棉花實播面積1170萬英畝(7102萬畝)，較3月28日公布的意向種植面積高出100萬英畝，較2023年實播面積擴大14%；巴西國家商品供應公司(CONAB)6月公布的棉花產需預測報告顯示，由于近期巴西天氣較好，2023/24年度巴西棉花產量預計366萬噸，較5月預測調增0.37%。

主要服裝紡織品服裝消費國需求萎縮，進口額同比下降。最新的海關數據顯示，今年1-5月美國紡織品服裝進口額低至428.7億美元，同比下降2.6%；日本紡織品服裝進口額121.9億美元，同比下降6.8%。1-4月歐盟紡織品服裝進口額395億美元，同比下降了6.2%。雖5月歐盟紡織品服裝進口額數據尚未公布，但考慮到俄烏沖突和巴以沖突的持續對歐盟經濟的拖累，預計歐盟紡織品服裝消費需求仍難以好轉。

(二)國內市場

下游市場需求不足，棉花供應依然充裕。據國家棉花市場監測系統6月調研，河北省紡織市場需求疲軟，新訂單增長乏力，部分紡企被迫降低開機率，個別紡企為回籠資金，將棉紗報價下調200-300元/噸。此外廣東、浙江、福建等沿海地區織布廠、貿易商發貨量較3、4月下降30-40%，精梳紗、高支紗累庫率較高，中小紡織廠限產減產仍在延續。近期新疆和部分內地產棉區出現降雨，對棉花生長有利，新年度棉花豐產預期未變。