一、本周價格回顧

截至5月31日，鄭州棉花期貨主力合約結算價15270元/噸，較前周下跌275元/噸，跌幅1.8%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數16348元/噸，較前周下跌98元/噸，跌幅0.6%。

紐約棉花期貨主力合約結算價76.15美分/磅，較前周下跌4.37美分/磅，跌幅5.4%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)84.07美分/磅，較前周下跌4.01美分/磅，跌幅4.6%。折人民幣進口成本14492元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌691元/噸，跌幅4.6%。國內棉價比國際棉價高1856元/噸，較前周擴大593元/噸。

國內C32普梳純棉紗價格22585元/噸，較前周下跌130元/噸，跌幅0.6%。常規外紗價格22580元/噸，較前周持平。

二、國內外棉市形勢

從國際棉市看，新棉播種情況為全球棉花增產預期提供了支撐。美國農業部數據顯示，截至5月26日當周，美棉播種率59%，進度快于去年3個百分點；優良率60%，大幅高于去年48%的水平，疊加近期主產區得州的降雨天氣，進一步強化棉花生長狀況改善的預期。巴西南部持續強降雨引發市場關注，但對中西部和東北部棉花主產區的影響相對有限，新棉采摘進度略快于去年同期，國際咨詢機構StoneX預測巴西棉花產量為353萬噸，較此前預測產量增加2%。上周美棉出口簽約數據沒有大的變化，在全球新棉增產預期及外圍商品市場集體走弱的背景下，國際棉價持續承壓運行。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至5月21日，ICE棉花期貨期貨投機多頭持倉數量較前周增加305張，投機空頭持倉數量較前周增加6896張，空頭持倉增幅明顯大于多頭。國際棉價在紡織品服裝消費淡季、國際貿易摩擦升級及國際運費上漲等利空因素影響下難有較好表現。不過考慮到北半球棉花正在步入重要生長期，各主產國天氣變化需密切關注。

從國內棉市看，由于紡織市場需求疲軟，棉價持續走低。5月以來，國內紡織市場淡季特征顯現，企業新增訂單不足，庫存壓力逐步顯現，廣東、江蘇、浙江等沿海地區織造廠開機率下調，盡管中下旬棉花、棉紗期貨價格有所上漲，但棉紗市場競爭形勢較嚴峻，棉紗現貨價格跟跌不跟漲。在新棉種植方面，據國家棉花市場監測系統調研，今年新疆棉花種植進度較快，出苗率普遍較高，棉苗長勢良好，棉花種植者和棉花加工企業對新疆棉花單產的預期高于去年。近期南疆部分棉區雖遭遇強降雨天氣，但范圍有限，且棉農及時進行補種，對新棉豐產的預期沒有造成影響。隨著市場對全球經濟復蘇放緩擔憂加重，大多數大宗商品價格近期均有所下跌。同時考慮到國內棉市供應寬松，且紡織品服裝消費形勢較悲觀，預計近期國內棉價或將繼續保持弱勢運行。