一、本周市場回顧

在過去的一周，國內外棉花供應充足，下游需求偏弱，棉價大幅下跌。國家棉花B指數較上周環比下降0.5%。鄭州棉花期貨主力合約結算均價16171元/噸，較前周下跌108元/噸，跌幅0.7%。紐約棉花期貨主力合約結算均價82.55美分/磅，較前周下跌2.79美分/磅，跌幅3.3%。國內32支普梳棉紗均價23094元/噸，較前周下跌64元/噸；常規外紗均價21538元/噸，較前周下跌0.66%。

二、后市展望

國際棉市已進入種植面積和天氣炒作期。隨著北半球各主要產棉國棉花春播陸續展開，種植面積和天氣變化成為市場關注熱點。國家棉花市場監測系統調查顯示，2024年我國棉花意向種植面積同比減少2.2%；美國農業部調查顯示，2024年美國棉花意向種植面積同比增長4%，印度棉花意向種植面積同比減少2%。從天氣情況看，國內新疆北部地區氣溫偏低，棉花播種時間略晚于去年；美國部分主產區出現降雨，但播種未受到大的影響，棉花播種進度為5%，與去年持平；巴基斯坦棉花主產區氣溫偏低，對已出苗的棉花生長不利?？傮w上看，在4月和5月期間，各主產國棉花播種面積和天氣變化是倍受市場關注的不確定因素。

棉花棉紗供應充裕，棉價承壓運行。據國家棉花市場監測系統調研，2024年3月以來國內紡織市場“旺季不旺”，內地棉紗市場競爭激烈，生產32支和40支等常規紗線的企業出現虧損，從事差異化生產的企業經營相對較好，但利潤普遍偏低。據新疆維吾爾自治區人民政府辦公廳文件，將從2024年9月1日起降低棉花和棉紗出疆運費補貼，近期內地的新疆棉花和棉紗均開始增加，其中棉紗的增加尤為明顯，供給較充裕。此外，雖國內經濟及出口指標持續向好，但背后的驅動產業主要在新基建、新能源等方面，短期內利好因素無法直接作用于棉花下游端，市場需求傳導到棉花供應端仍需時間。供需寬松的背景下，國內棉價繼續承壓的可能性較大。