一、本周市場回顧

在過去一周國內外棉花走勢相悖，價差由負轉正，國內棉價略高于國外。造成這一現象主要原因在于，美棉受美元走強和國際紡織市場需求低迷影響，簽約量和裝運量雙下降，價格持續下跌。國內紡織市場不溫不火，棉價相對平穩。鄭州棉花期貨主力合約結算均價16279元/噸，較前周上漲52元/噸，漲幅0.3%。紐約棉花期貨主力合約結算均價85.19美分/磅，較前周下跌3.11美分/磅，跌幅3.5%。國內32支普梳棉紗均價23158元/噸，較前周下跌22元/噸；常規外紗高于國產紗180元/噸，較前周上漲411元/噸。

二、后市展望

國際棉價弱勢運行，未來市場多空因素交織。雖美國就業率和平均薪資持續增長，但美聯儲利息持續在較高水平導致美國住房成本居高不下，同時原油價格持續上漲提高生活成本，導致紡織品服裝需求萎縮。從最近1個多月看，由于美國降息預期降低，疊加中東地區地緣政治沖突升級，資金持續流入貴金屬和能源板塊，農產品板塊走勢較弱。目前需要關注的是，北半球各棉花主產國陸續進入春播階段，天氣變化對春播的影響將逐步成為市場關注的熱點，尚不能排除投機炒作的可能性。

宏觀經濟回暖，國內棉價或將延續偏強波動。國家統計局數據顯示3月服裝消費價格環比上漲0.6%，同比上漲1.8%；工業生產者購進原料價格環比上漲0.3%，同比上漲0.5%，宏觀經濟呈現回暖跡象。據國家棉花市場監測系統調查，2024年國內棉花意向種植面積同比有所減少，疊加春播期間市場炒作天氣心理漸強，預計近期國內棉價偏強波動可能性較大。