一、本周市場回顧

在過去的一周，國內外花紗均價繼續下行，國際價格跌幅大于國內，內外價差持續回縮。3月25-29日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價16964元/噸，較前周下跌94元/噸，跌幅0.6%；鄭州棉花期貨主力合約結算均價15938元/噸，較前周下跌61元/噸，跌幅0.4%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價101.47美分/磅，較前周下跌1.42美分/磅，跌幅1.4%；折人民幣進口成本17493元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌245元/噸，跌幅1.4%。紐約棉花期貨主力合約結算均價91.9美分/磅，較前周下跌0.87美分/磅，跌幅0.9%。國際棉花均價比國內棉花均價高529元/噸，較前周縮小151元/噸。國內32支普梳棉紗均價23160元/噸，較前周下跌107元/噸；常規外紗均價23941元/噸，較前周下跌354元/噸，高于國產紗781元/噸；滌綸短纖均價7354元/噸，較前周下跌15元/噸。

二、后市展望

植棉面積和美棉出口報告利好，國際棉價短期獲得支撐。隨著北半球棉花種植季臨近，主產國植棉情況引起市場關注。美國農業部報告顯示，2024年美國意向植棉面積為1070萬英畝，低于2月份美國農業展望論壇1100萬英畝的植棉面積預測。此外隨著國際棉價從高位快速回落，美棉出口簽約意愿有所增強，3月15-21日，2023/24年度美國陸地棉簽約量2.53萬噸，較前周增加0.41萬噸，也為國際棉價提供一定支撐。綜上所述，美棉出口情況及新棉播種情況仍為現階段關注焦點，短期國際棉價有望止跌回穩。

紡織市場表現欠佳，國內棉價弱勢震蕩為主。國內棉花供應階段性充裕，而下游紡織市場“金三”表現不佳。據中國棉花網近期調研，山東、河南部分紡織廠當前開機率仍維持在較高水平，但訂單持續性較難保證，目前可維持到4月上半月，純棉紗市場競爭激烈，普梳紗價持續下調，企業陷入虧損，棉花采購只能是隨用隨買，普遍對后市行情預期較悲觀。進入3月下旬，新疆氣溫轉暖回升，棉花春播自南向北逐步展開，部分地區農民反映手摘棉種植面積將同比減少。整體看，國內紡織終端消費難見起色，但國際棉價止跌走穩和新年度植棉面積下降預期具有一定支撐作用，預計國內棉價或繼續維持區間震蕩。