一、本周市場回顧

本周棉花期現貨價格均上漲，且基差擴大。代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價17000元/噸，較前周上漲128元/噸，漲幅0.8%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價103.38美分/磅，較前周上漲5.64美分/磅，漲幅5.8%；折人民幣進口成本17857元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周上漲975元/噸，漲幅5.8%。2月19日-23日，鄭州棉花期貨主力合約結算均價16268元/噸，較前周上漲229元/噸，漲幅1.4%。常規外紗高于國產紗409元/噸，滌綸短纖價格上漲83元/噸至7385元/噸。紐約棉花期貨主力合約結算均價93.45美分/磅，較前周上漲4.66美分/磅，漲幅5.2%。

二、后市展望

宏觀經濟層面，中國人民銀行不斷向市場釋放流動性，全年兩次降準釋放長期資金超1萬億元，中期借貸便利(MLF)超額續作2.5萬億元，靈活開展公開市場操作，保持流動性合理充裕。2024年1月新增社會融資規模65017億元，環比增長236.42%，其中企業債券新增4835億元，環比增長276.4%，政府債券為2947億元，環比降低68.39%，在一定程度上體現企業投資生產的意愿逐步增加，釋放經濟回暖的積極信號。在通脹減緩和增長平穩的環境下，全球經濟有望實現“軟著陸”。據美國商務部經濟分析局發布的2023年第4季度GDP核算數據，該季度美國國內生產總值(GDP)為6.98萬億美元，同比增長5.8%，遠高于華爾街普遍預期的2%，但在貨幣政策的控制下核心商品價格增長速度明顯放緩。地緣政治沖突的持續導致歐洲控制通脹的難度加大，而維持高利率抑制通脹又導致資金使用成本居高不下，預計歐元區的經濟恢復尚需時日。

國際棉市方面，據美國農業部2月報告2024/25年美棉出口預期由上月的263.4萬噸調增至267.8萬噸。截至今年1月巴西棉出口量達到25.2萬噸，同比增加102%，環比降低29%，銷售進度為55%，實際種植面積已達到計劃面積的97%。印度取消美國長絨棉進口關稅，預計對美國長絨棉消費量將會增加，有利于印度相關紡織類企業在全球市場的競爭能力。在國際棉花供給較充裕形勢下，疊加歐美國家維持緊縮貨幣政策，棉花終端消費仍面臨較多不確定因素，預計國際棉價進一步上漲空間有限。

國內棉紡廠相繼開工。據國家棉花市場監測系統，調查顯示已有74.1%的紡織廠開工。棉紡廠棉花采購和棉紗銷售逐漸啟動，棉紗銷售順暢，純棉紗和滌棉紗價格均有上漲，棉紡廠在采購棉花采購方面隨用隨買。紡織市場“金三銀四”旺季即將到來，預計紡織廠用棉需求將有所增長，為棉價提供支撐。