周四鄭棉主力合約小幅收高，報15580元/噸。市場在等待美國農業部周四將公布的周度出口銷售數據及周五將出爐的今年首份月度供需報告。鄭棉核心交易邏輯仍在在需求端，持續關注下游市場運行。

新湖期貨稱，供給側，截至1月9日新疆皮棉累積加工量517.12萬噸，較5年同期均值高5.53%，日加工量下降至2.05萬噸。貨權逐步轉移至貿易商，不過大部分仍集中在軋花廠手中，已套保比例有限，估測盤面15700以上南疆成本較低的企業或逐步開始套保。需求側，布廠春夏訂單和冬季補單陸續下達，內外銷皆有，布廠棉紗庫存延續補庫態勢，坯布庫存維持勻速去庫，在貿易商和布廠采購推動下，紗廠棉紗庫存快速去化，棉花需求有所好轉。但時至今日，布廠棉紗庫存已處往年同期高位，雖手中訂單仍有，但補庫動力或有所暫緩，疊加1月下旬開始的放假預期，市場需求或有所降溫。不過最終情況還需跟蹤訂單，如若終端需求轉冷，或會引發新一輪累庫，反之訂單若延續火熱，即使企業放假，也會存在較強的節后補庫預期。

對于市場關注重點，銀河期貨表示，近期下游消費表現有所好轉但好轉幅度有限，預計短期鄭棉主力合約震蕩略偏強，后續還需持續關注市場變化。邁科期貨稱，國際市場預計新年度美棉種植面積小幅下降。24/25年度中國棉花意向種植面積同比減少2.4%。對棉價帶來支撐。倉單數量增加。下游訂單小幅回升、少量補庫，但1月開始即將步入季節性淡季。進口棉紗利潤窗口關閉，國產棉紗交投較活躍。下游消費支撐，上有套保壓力，或區間波動為主。