上兩周(2023年12月4-17日)，豆粕、豆油走勢略有不同，現貨行情難穩，價格漲少跌多，難以有力支撐棉油、棉粕行情。棉副產品下游需求不佳，成交少量，油棉經營贏利困難，加之國內多有雨雪天氣，油棉廠收購棉籽少量，開工率有所下降。

棉籽：軋花廠少量加工 需求不旺

上兩周，期貨皮棉低位震蕩反彈，現貨報價有漲。內地軋花廠少量收購加工，新疆籽棉加工量提高，新棉籽供應增加。因棉油價格回落，棉副產品整體需求不旺，油棉廠經營難以贏利，開工率下降，對棉籽采購量有限，拖累棉籽價格持續下跌。未來結合期貨皮棉、豆油、豆粕行情走勢，棉籽行情仍難穩定。

棉油：成本仍處高位 銷售報價下調

上兩周，國內期貨豆油震蕩調整頻繁，其中CY2401主力合約周五收盤價至7952元/噸，較前兩周末最后一個交易日收盤價下跌154元/噸。期貨豆油震蕩下跌，現貨相應調整，利空棉油行情。棉籽價格弱勢有跌，但成本仍處高位，油棉廠開工率難以維持高位，因氣溫大幅下降，下游需求不佳，廠家不得已下調報價出貨。參照豆油期貨、現貨行情，未來棉油行情仍會繼續調整。

棉粕：開工率下降 庫存量有限

上兩周，期貨豆粕先漲后跌，但整體漲多跌少，其中大連盤2401主力合約周五收盤價至3916元/噸，較前兩周周五收盤價上漲56元/噸。期貨震蕩有漲，現貨行情相應調整，支撐棉粕行情。棉籽價格雖持續下跌，但原料成本仍高，油棉廠加工虧損持續，開工率有降，棉粕庫存有限，廠家仍有持價心理。目前棉粕與豆粕性價比優勢不大，根據供求現狀，棉粕報價僅小幅小漲。參照豆粕期貨、現貨行情，未來棉粕價格仍將進一步調整。

棉短絨：長期需求不振 價格仍難反彈

上兩周，期貨皮棉震蕩反彈為主，現貨報價震蕩上漲，成交量一般。棉籽價格持續走弱，棉短絨供應量一般，因下游化纖廠、精制棉廠需求不佳，采購量較少，難以刺激棉短絨行情，各地報價相對穩定，漲跌兩難。受需求長期不振影響，棉短絨行情仍難反彈。