本周，國內外棉花期貨價格上漲，現貨價格相對平穩；國內外棉紗價格跌幅放緩；國內滌綸短纖價格繼續下跌。

一、國內棉花期貨價格上漲，現貨價格企穩

國內棉花加工進度略有放緩，皮棉銷售進度同比偏慢，下游紡織廠階段性補庫，在國際棉花期貨價格上漲帶動下，國內棉花期貨價格上漲，現貨價格企穩。12月4-8日，鄭州棉花期貨主力合約結算均價15054元/噸，較前周上漲259元/噸，漲幅1.8%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價16288元/噸，較前周下跌68元/噸，跌幅0.4%。

二、國際棉價上漲

洲際交易所(ICE)棉花期貨登記庫存大幅下降，周四美國農業部公布上周美棉出口裝運量大幅增加，國際棉花期貨價格快速上漲，現貨價格小幅跟漲。周五美國農業部大幅下調全球棉花消費量后，棉花期貨價格回吐前日部分漲幅。12月4-8日，紐約棉花期貨主力合約結算均價80.43美分/磅，較前周上漲1.04美分/磅，漲幅1.3%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價90.05美分/磅，較前周上漲0.13美分/磅，漲幅0.1%；折人民幣進口成本15682元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周上漲15元/噸，漲幅0.1%。國內棉價比國際棉價高606元/噸，價差較前周縮小83元/噸。

三、國內外棉紗價格跌幅放緩

國內棉紗市場總體維持弱勢，局部地區棉紗產銷較前期略有好轉，隨著近期棉價企穩回升，紗線貿易商降價銷售減少，棉紗價格跌幅放緩。國際棉紗市場上，全球紡織服裝需求持續疲軟，巴基斯坦紗廠銷售壓力持續，外紗價格小幅下跌。目前常規外紗均價低于國產紗462元/噸。坯布市場訂單小幅增量，全棉坯布價格保持穩定。國內滌綸短纖價格延續下跌。

四、后市展望

全球紡織消費弱勢，國際棉價上行受阻。12月8日美國勞工統計局數據顯示，11月非農就業人數增加19.9萬人，遠高于10月的15萬人。該數據打擊市場對于美聯儲貨幣政策盡早轉向的樂觀預期。棉市方面，美國農業部在12月全球棉花產需預測中大幅下調全球棉花消費量，預估全球棉花產量2458.5萬噸，環比下降11.8萬噸；棉花消費量2476.1萬噸，環比下降34.3萬噸。國際紡織市場方面，各國紡織廠普遍虧損經營，下游零售和終端消費沒有明顯改善。據麥肯錫咨詢公司調查顯示，79%美國消費者將在今年假日購物季中選擇價格更便宜的商品或完全放棄消費，這一比例同比上漲5個百分點。綜合看，當前北半球棉花集中上市，在全球棉紡消費尚未出現顯著好轉的情況下，國際棉價上行之勢或難以延續。

國內紡織訂單連續性不足，棉價反彈動力有限。12月8日中共中央政治局召開會議，會議指出2024年要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。要持續有效防范化解重點領域風險，堅決守住不發生系統性風險的底線。棉市方面，新疆部分軋花廠反饋近期棉花貿易商詢價采購有所增加，現貨市場活躍度有所提升。據國家棉花市場監測系統數據，截至12月7日當周，全國加工皮棉38.4萬噸，較上周減少9.4萬噸；銷售皮棉13.8萬噸，較上周增加1.2萬噸。下游紡織市場方面，短期國外訂單和部分春季訂單下達令部分紡織廠產銷狀況略有好轉。據海關總署數據，11月我國紡織品出口111.2億美元，同比下降0.5%，服裝出口125.5億美元，同比下降2.8%，降幅分別較上月收窄2.8個、3.2個百分點。考慮到棉紗庫存仍較高且訂單連續性不足，紡織廠錯峰生產或計劃提前放假的增多，棉花補庫形勢仍不樂觀。整體看，國內棉花供給持續增量，紡織消費好轉局面難以持續，預計棉價反彈高度相對有限。