本周，國內外棉價重心下移；國內棉紗價格小幅下跌，外紗價格小幅上漲；滌綸短纖價格繼續回升。

一、國內棉價偏弱震蕩

棉花采摘即將開始，鑒于今年采摘時間較往年晚一周以上，新疆霜降時間是否提前成為市場關注熱點；下游市場進入傳統旺季，但企業訂單增量有限。2023年9月11-15日，鄭州棉花期貨主力合約結算均價17177元/噸，較前周下跌278元/噸，跌幅1.6%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價18061元/噸，較前周下跌120元/噸，跌幅0.7%。

二、國際棉價重心略下移

美聯儲9月可能暫停加息的預期、美國農業部繼續調減全球及美棉產量，是近期國際棉價的兩大看漲因素。但由于下游市場需求恢復情況仍不及預期，國際棉價尚未有效突破箱體震蕩上限。2023年9月11-15日，紐約棉花期貨主力合約結算均價87.69美分/磅，較前周上漲0.28美分/磅，漲幅0.3%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價98.25美分/磅，較前周下跌1.06美分/磅，跌幅1.1%；折人民幣進口成本17166元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌184元/噸，跌幅1.1%。國內棉價比國際棉價高895元/噸，價差較前周擴大64元/噸。

三、國內棉紗價格小幅下跌，外紗價格小幅上漲

季節性訂單帶動棉紗出貨好轉，織布廠壓價及原料價格下降，導致國內棉紗價格小幅走弱。外紗價格隨外棉走勢相對堅挺，當前常規外紗低于國產紗10元/噸。國內坯布市場銷售維持清淡，棉布價格持穩。滌綸短纖價格繼續反彈。

四、后市展望

美棉開始收獲，國際棉價缺乏大漲動能。14日公布的美國經濟數據高于預期，初請失業金人數也持續維持在低位，表明美國經濟持續維持強勁韌性，未來美聯儲抗擊通脹路徑可能更加崎嶇。棉市方面，美棉收獲陸續開始，天氣有好轉跡象，可能改善部分美棉生長狀況。截至9月10日，美棉生長狀況達到良好以上的占29%，較前周減少2個百分點；美棉收獲進度為8%，較去年同期持平。近期，印度產棉區降雨不足，氣象局預測馬哈拉施特拉邦和古吉拉特邦的降雨量都將低于正常值，印度棉花產量或將受此影響。終端消費市場去庫存速度略加快，但向東南亞供貨市場傳導仍需時間。截至2023年7月，美國服裝零售額已連續6個月穩定在250-260億美元區間；美國批發商端服裝庫存進一步下降至364.13億美元，同比下降11.27%，環比下降3.33%，近期環比降幅有所擴大。當前，美棉開始收獲，天氣有所改善，國際棉價缺乏大幅上漲動能。下周美聯儲議息會議在即，關注外圍市場對棉花價格走勢的影響。

“金九銀十”不旺，新疆棉收獲在即，國內棉價承壓。據國家統計局數據，8月規模以上工業增加值增長4.5%，較上月上升0.8個百分點，工業生產有所加快；其中紡織業增長1.4%，較7月上升1.6個百分點。棉市方面，據中國棉花網消息，考慮到新疆棉生長及天氣狀況，北疆部分地區已開始噴施機采棉脫葉劑，最早將于9月底左右開始采摘。由于當前內地籽棉收購主流價8.6-8.8元/公斤，高于新疆軋花廠預期，不排除部分企業被動推遲開秤收購的可能。紡織市場上，進入傳統旺季后，織布廠補庫，紗線也隨之啟動。由于貿易商環節紗線庫存壓力較大，部分棉紗貿易企業先于紡織廠降價銷售，預計紗價提漲困難。整體看，紡織市場“金九銀十”不旺，新疆棉花即將收獲，疊加儲備棉輪出持續，國內棉價繼續承壓運行。