本周，國內棉價由漲轉跌，國際棉價快速下跌；國內外棉紗價格先漲后跌；滌綸短纖價格延續下跌。

一、國內棉價由漲轉跌

本周，隨著新疆主產棉區氣溫回升，棉農抓緊農時補種、重播，市場天氣炒作氛圍有所收斂，國內棉花期貨價格從階段性高位回落，棉花現貨價格在周一升至近期高點后轉為下跌，跌速慢于期貨。2023年5月12日，鄭州棉花期貨主力合約結算價15480元/噸，較上周五下跌375元/噸，跌幅2.4%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數16068元/噸，較上周五上漲52元/噸，漲幅0.3%。

二、國際棉價快速下跌

本周，美國西南地區降雨緩解棉花產區旱情擔憂，美國債務上限危機導致市場悲觀情緒升溫，美元走強進一步施壓，國際棉價快速下跌，周五美國農業部下調美棉產量及期末庫存后ICE棉花期貨價格小幅反彈。2023年5月12日，紐約棉花期貨主力合約結算價80.53美分/磅，較上周五下跌3.37美分/磅，跌幅4.0%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)價格92.36美分/磅，較上周五下跌1.82美分/磅，跌幅1.9%；折人民幣進口成本15407元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較上周五下跌303元/噸，跌幅1.9%。國內棉價比國際棉價高661元/噸，價差較上周五擴大355元/噸。

三、國內外棉紗價格先漲后跌

本周，國內紡織廠維持隨用隨買，受棉價波動影響，棉紗價格先漲后跌。國際棉紗市場方面，印度、巴基斯坦紗廠需求整體低迷，國際棉紗價格滯后于棉價先漲后跌。目前常規外紗均價高于國產紗291元/噸。國內坯布市場出貨普遍不多，上游紗線價格上漲導致布廠利潤縮減，全棉坯布價格小幅上漲。滌綸短纖價格跟隨原料PTA價格繼續下跌。

四、后市展望

國際棉市基本面變化不大，關注宏觀和天氣因素指引。近期美國主權債務違約風險上升，股市和美國國債波動率加大，市場憂慮全球經濟前景進一步惡化。5月8日美聯儲發布《金融穩定報告》，稱對經濟前景、信貸質量和融資流動性的擔憂可能導致銀行和其他金融機構收縮信貸供應，推高企業和家庭融資成本，導致經濟活動放緩。棉市方面，印度棉花協會再度下調2022/23年度棉花產量，預計印度棉花產量約507萬噸，較上月調減8萬噸；美國農業部在5月供需報告中將美國棉花產量預估下調5萬噸至315萬噸，將期末庫存預估下調13萬噸至76萬噸。亞洲各國棉花補庫略有增多，印尼、中國、越南2季度以后需求開始釋放。美國農業部數據顯示，截至5月4日當周，2022/23年度美棉出口銷售凈增24.68萬包，較前周增加7%，較前四周均值增加56%，顯示美棉出口銷售保持穩健。美國棉花播種穩步展開，據美國農業部數據，至5月7日，全美棉花播種進度22%，較去年同期落后1個百分點，較近5年平均水平落后1個百分點，處近年中等偏快水平。整體看，目前國際棉市供需變化不大，北半球春播期間天氣炒作仍存變數，關注宏觀經濟數據及主產棉區天氣的進一步指引。

國內棉價回調幅度或相對有限。國家統計局發布4月數據顯示，全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.6個百分點；工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降3.6%，降幅比上月擴大1.1個百分點；中國人民銀行數據顯示4月社會融資規模增量為1.22萬億元，低于市場預期的1.7萬億元。多項宏觀經濟數據表現均不及預期，反映出國內需求端恢復仍然偏弱。棉市方面，2023年新疆棉花播種進入尾聲，前期因遭受低溫霜凍大風天氣導致播種推遲，出苗較正常年份晚2-3周，苗情也相對較弱，近期大面積補種較多。上周國內棉價快速上漲導致價格向下游傳導不暢，紡織廠謹慎采購，棉花現貨銷售略有放緩，國家棉花市場監測系統數據顯示，按照國內棉花預計產量671.9萬噸測算，截至5月11日，全國累計加工皮棉671.7萬噸，同比增加91.7萬噸；累計銷售皮棉577.2萬噸，同比增加282.6萬噸。據中國棉花網本周調研，河南地區下游紡織需求相對穩定，訂單和利潤明顯好于去年同期，開機率維持高位，成品庫存較低?？偟目?，播種期新疆天氣炒作話題已被市場逐步消化，國內棉花期現貨價格在升至16000元/噸高位區間后已有所回落，但后期天氣變化尚未可知，在國內經濟緩慢復蘇、新年度棉花減產和抬價搶收預期影響下，預計棉價回調幅度相對有限。