多家業內上市公司2022年度業績預減

昨日從第一紡織網監測的數據上觀察到，截至2023年1月31日晚間，A股共有45家紡織化纖類上市公司披露2022年年報業績預告，其中4家企業預增、13家公司預虧、19家公司預減。

從已發布的公告上看，恒力石化、桐昆集團、東方盛虹等行業龍頭企業預計2022年全年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比普遍下降8-9成不等。

企業遭受高成本與低需求雙重經營壓力

對于業績下滑，紡織化纖類上市公司普遍表示，主要原因一是國際局勢、能源危機與疫情反復等國內外宏觀因素交織驅動與影響，二是去年上半年度各地封控時間較長導致物流受阻、客戶交流不暢，三是行業競爭加劇、終端需求疲軟，四是國際環境方面能源危機導致大宗商品原材料價格大幅上漲。

觀察到，此次陸續發布的公告中，部分企業凈利潤為正值但與去年上半年同期相比明顯減少，還有一些企業出現凈利潤負值，全年凈利潤預虧損。

經桐昆集團股份有限公司財務部門初步測算，預計2022年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤30000萬元至42000萬元，與上年同期相比減少691219.96萬元至703219.96萬元，降幅94.27%至95.91%。

“報告期內，國際國內形勢急劇變化，對于實體經濟發展帶來巨大的挑戰。”桐昆集團股份有限公司在公告表示，從外部環境看，俄烏沖突導致油價中樞大幅提升，公司原材料成本大幅上漲，美聯儲進入加息周期導致海外需求疲軟；從內部環境看，疫情沖擊意外擴大，生產、流通等環節秩序受到干擾，房地產、居民消費等領域面臨經濟下行壓力，也對國內聚酯長絲需求帶來較大負面影響。其公司參股的浙石化進入下半年后，產品價格環比回落，利潤率下滑，為公司貢獻的投資收益相比上年同期下降較多，使得公司總體盈利相比上年度有較大幅度下降。

與桐昆集團不同的是，恒逸石化公告中顯示，報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損90000萬元至120000萬元，比上年同期下降126%-135%。

“報告期內，面對加快演變的世界變局、新冠疫情沖擊、國內經濟下行等多重考驗，公司經營環境發生多重不利因素疊加影響，下游終端消費需求疲軟，能源、運輸、輔料等生產成本明顯抬升，原油及產業鏈相關產品價格劇烈波動?！焙阋菔煞萦邢薰驹诠嬷斜硎荆瑘蟾嫫趦?，公司聚酯板塊雖依然保持行業龍頭競爭優勢，長絲、短纖、瓶片等產品互為補充，但在上述多重壓力下，聚酯板塊下游需求極度疲軟，特別是聚酯纖維(含長絲和短纖)產品價差同比均大幅收窄。

此外公司文萊煉化板塊生產經營能力顯著提升，經營效益呈現上升趨勢，但去年下半年以來，在需求疲軟、成本抬升、價格波動等多重壓力下，文萊煉化板塊相應產品價差大幅回落，特別是汽油、化工輕油和液化石油氣等持續虧損，文萊煉化板塊利潤空間被極大壓縮。

原油作為恒逸石化的重要產品原料及產業鏈上下游產品的定價主要參考基準，在價格劇烈波動及下游需求走弱下，上下游產品價格傳導不暢，進一步加大公司對原材料和產成品等存貨的經營管理難度，使公司各產品毛利率同比出現進一步下滑。

新一年聚酯行業利潤有望得到修復

采訪中了解到，2022年國內化纖行業經歷高成本和低消費的雙重擠壓，行業產能利用率整體下降，產量也大幅低于預期，行業利潤整體偏差，相關上市企業的業績普降也是在市場普遍預期中。

“對于紡織化纖產業來講，2023年市場形勢與2022年比會有明顯不同。”國投安信期貨化工首席分析師龐春艷表示，一方面，能源價格在2022年沖高后回落，目前以平穩為主，對行業來說意味著成本的趨穩。另一方面，新冠感染的影響已明顯減弱，雖從國外形勢看，可能會有新的感染出現，但整體影響在下降，預期新一年居民的生活將逐漸趨于正常?！熬蜆I的增加將為居民支出提供有力的保障，預期新年度出行的增加將帶來服裝市場的消費增長。同時房地產市場最差的時候也已過去，后市回暖可能是時間和節奏的問題，家紡市場消費也有望同比改善?！彼Q。

在龐春艷看來，去年終端消費的阻塞對整個產業鏈造成明顯負反饋，全行業虧損局面將隨著終端消費回升而改善，或體現在化纖企業在去年遲遲難以去化的庫存壓力在今年將表現為周期性的累庫和去庫。

對此部分上市公司在業績預告中也表示出對2023年新年度的期待。

恒逸石化稱，截至本報告披露日，公司及下游的產品庫存處歷史低位水平；同時隨著國內疫情防控措施的調整優化，下游需求逐步復蘇回暖，1月主要產品價差環比均有所改善，為2023年生產經營和效益提升奠定堅實基礎。

對此龐春艷也認為，困擾聚酯企業一年的庫存壓力在去年年底得到緩解后，今年春節期間雖有季節性累庫，但整體對企業壓力不大，尤其是對恒逸這種滌絲龍頭企業來說可謂是開局良好。

在紫金天風期貨分析師劉思琪看來，2023年國內疫情防控政策放開，海外加息進程放緩，需求復蘇，產業信心恢復成為影響聚酯產業效益的重要因素。

隨著市場預期轉好，節前終端備貨積極性提升，節前多家聚酯大廠成品庫存明顯下降，2023年春節后，聚酯價格出現“開門紅”，聚酯現金流也保持企穩好轉?！斑@一現象向市場釋放出下游逐步回暖的信號。隨著終端紡織服裝消費復蘇，織造開工率回升，原料采購積極性增加，庫存壓力緩解，產業鏈上下游傳導順暢，2023年聚酯產業鏈企業生產經營或將更加穩健，企業經營效益有望出現好轉?！眲⑺肩鞣Q。

在她看來，2023年紡織化纖企業利潤預計較2022年將有所好轉，主要的好轉驅動在于內需復蘇，市場信心提升。據介紹，節后廣州、杭州等多地批發市場人氣回歸，市場對于新年度內需紡織服裝消費信心也有明顯提升。

“目前看，春節后聚酯產品利潤呈現修復狀態，隨著終端消費回升，滌絲剛需增加，預期聚酯廠可能會同步提升負荷?！饼嫶浩G稱，2022年聚酯行業經歷黑暗的一年，高庫存、低利潤、低開工、負增長將成為過去，新一年聚酯行業利潤有望得到修復，行業的開工和產量也有望回到增長的軌道上來。