【本月特點】國內棉價環比持平，國際棉價繼續下跌

【后期走勢】國內市場，新棉集中上市，豐產已成定局，下游訂單不足，預計短期國內棉價低位運行。國際方面，在全球經濟衰退風險持續上升的背景下，全球棉花消費預期走弱，預計短期國際棉價呈下行趨勢

【詳情】

(一)國內棉價環比持平。新季棉花大量上市，紡織廠庫存處低位，原料補庫需求略有增加，支撐棉花現貨價格。但下游需求持續疲軟，棉價同比仍大幅下跌。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，2022年10月企業棉花平均庫存使用天數約26.9天，環比減3.5天，同比減9.4天，比近5年同期平均水平減9.6天。準備采購棉花的企業占59.1%，環比增1.7個百分點，同比增17.3個百分點。10月國內3128B級棉花月均價每噸15732元，環比漲0.3%，同比跌26.5%。鄭棉期貨主力合約(CF301)月結算價每噸13443元，環比跌5.5%，同比跌37.1%。

(二)國際棉價繼續下行。本月，北半球棉花收獲陸續進入高峰期，受歐洲央行年內第3次加息和美聯儲加息預期增強的影響，國際市場對全球經濟下行擔憂進一步加劇，美國農業部(USDA)大幅下調全球棉花消費量，疊加美棉簽約出口數據表現疲弱，拖累國際棉價繼續下跌。10月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅100.19美分，環比跌15.3%，同比跌14.2%。

(三)內外棉價差縮小。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸15359元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低373元，價差比上月縮小1641元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅100.39美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸17143元，比國內價格高1411元，價差比上月縮小2828元；滑準稅下折到岸稅后價每噸17280元，比國內價格高1548元，價差比上月縮小2801元。

(四)棉花進口和紡織品服裝出口環比減少。據海關統計，9月我國進口棉花8.86萬噸，環比減17.6%，同比增19.4%；紡織品服裝出口280.50億美元，環比減9.4%，同比減3.7%。1-9月我國進口棉花146萬噸，同比減21.2%；紡織品服裝出口額2483.50億美元，同比增9.1%。

(五)紡紗量環比增加，紗線價格繼續下跌。據國家統計局數據，9月我國紗產量229.9萬噸，環比增5.9%，同比減6.4%。1-9月我國紗產量1975.1萬噸，同比減6.6%。10月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸24046元，環比跌1.9%，同比跌20.3%。

(六)2022/23年度全球棉花產不足需。國際棉花咨詢委員會(ICAC)10月預測，2022/23年度全球棉花產量2498萬噸，較上月調增27萬噸。消費量2530萬噸，貿易量955萬噸，均維持上月預測水平。期末庫存調整至2006萬噸，全球庫存消費比為79.3%。

(七)預計短期內國內外棉價下行壓力仍然較大。國內市場：新棉豐產已成定局，期貨盤面走弱，軋花廠錨定期貨價格謹慎收購，棉農因植棉成本上漲惜售情緒較濃，交售雙方價格博弈拖累收購進度。據全國棉花交易市場數據，截至10月30日新疆地區皮棉累計加工總量80.1萬噸，同比降45.2%。下游訂單需求不足使紡織市場“金九銀十”傳統旺季基本落空，預計短期國內棉價低位運行。國際市場：在全球經濟衰退風險持續上升背景下，全球棉花消費趨弱，短期內國際棉價呈現下行趨勢。