本周，國內棉花期貨價格上漲，現貨價格下跌；國際棉價回落；國內棉紗價格持續下跌，外紗價格由漲轉穩；滌綸短纖價格回落。

一、國內棉價期貨漲現貨跌

本周，中美元首會晤釋放積極信號，金融市場情緒進一步升溫，鄭棉隨之上漲，但紡織市場走弱態勢加劇，拖累國內棉花現貨價格下跌。2022年11月14-18日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15233元/噸，較前周下降138元/噸，跌幅0.9%；鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價13392元/噸，較前周上漲228元/噸，漲幅1.7%；代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價S指數11698元/噸，較前周上漲93元/噸，漲幅0.8%。

二、國際棉價回落

本周，美聯儲官員發聲支持繼續加息，美股及多數大宗商品價格走弱，疊加海外紡織市場訂單持續下降，國際棉價相應回落。2022年11月14-18日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價85.66美分/磅，較前周下跌0.48美分/磅，跌幅0.6%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價106.65美分/磅，較前周下跌0.13美分/磅，跌幅0.1%，折人民幣進口成本18405元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌22元/噸，跌幅0.1%。國際棉價比國內棉價高3173元/噸，價差較前周擴大117元/噸。

三、國內棉紗價格持續下跌，外紗價格由漲轉穩

本周，紡織廠出貨仍滯緩，開機率延續下滑，國內棉紗價格持續下跌。外紗市場需求低迷態勢未改，國際棉紗價格跟隨原料上漲后轉向持平。當前常規國際棉紗價格高于國產紗2064元/噸。國內坯布市場延續弱勢，棉布價格繼續下跌。棉花替代品滌綸短纖價格回落。

四、后市展望

海外紡織市場需求再度惡化，國際棉價預計弱勢震蕩為主。11月16日國際貨幣基金組織發布的《全球經濟增長放緩已愈加明顯》稱，經濟增長已面臨多重不利因素，但為降低高通脹，政策預計還將進一步收緊。棉市方面，7成美棉已完成收獲，截至11月13日，美棉收獲進度為71%，同比、環比分別增長7、9個百分點。印度棉花協會預測，2022年度印度棉產量同比增長12%。國際棉花咨詢委員會(ICAC)11月預測，2022年度全球棉花產量2503萬噸，同比增長0.3%；消費量2491萬噸，同比下降3.1%；庫存消費比為79.9%，較上年度增加上升2.9個百分點。紡織市場消費下降局面未有改善，據報道，目前越南開機率降至35%附近，4季度預期更加悲觀；孟加拉國紡織廠未售出的紗線庫存正出現異常堆積性增加。印尼紡織公會表示，印尼紡織者已解雇4.5萬名員工。終端市場上，美國密歇根大學公布11月消費者信心指數初值為54.7，大幅低于10月終值59.9。短期，下游消費持續惡化，國際棉價預計弱勢震蕩為主。

國內棉價走勢與市場運行有待銜接。據國家統計局數據，10月規模以上工業增加值同比實際增長5.0%，增速較9月放緩1.3個百分點，其中紡織業下降4.2%。棉市方面，國內新棉采摘基本結束，籽棉交售陸續收尾，皮棉加工正處高峰期，據國家棉花市場監測系統數據，截至11月17日，新疆籽棉交售進度[1]為88.1%，同比下降9.8個百分點；皮棉加工進度為39.3%，同比下降16.0個百分點，降幅較前期有所收窄。目前，新疆新棉收購成本已逐漸形成，按照主流收購價5.6-5.8元/公斤折算，收購成本12300-12900元/噸區間，當前新疆陳棉在內地庫報價普遍15000元/噸以上，可見新舊棉花價格仍有較大差距。紡織市場上，由于紗線銷售受阻，及普遍對后市預期悲觀，企業開機率延續下滑態勢，部分企業在完成“雙十一”訂單后計劃提前放假。從企業類型看，大型企業開機率降至55%附近，小型企業開機率降至45%附近。短期，下游實體企業訂單不足局面仍在延續，鄭棉上漲更多反映在情緒面上，棉價走勢與市場運行有待銜接。

[1]交售進度=棉農累計已交售籽棉量/累計已采摘籽棉量