周三鄭棉主力合約窄幅波動，收于13395元/噸。多種因素相互制約，棉價重回震蕩走勢。持續關注宏觀面及棉花基本面。

國內新棉收購節奏偏慢，下游紡織新增訂單不足。新疆機采籽棉主流收購價較上周變化不大。純棉紗交投平淡，紡企走貨不佳，下游持續缺乏訂單反饋，紡企多小單散單走貨為主。多地防控有放松跡象，消息面提振，但短期對實際下游消費恢復意義不大，紡企開機持續下滑，信心依然較弱。全棉布銷售冷清，棉布價格承壓，織廠走貨不快，織廠保本部分略虧出貨。常規全棉布銷售偏弱，銷售仍以小單居多，后續訂單詢價少，全棉織廠預期11、12月銷售仍弱，部分計劃本月底開始回款，今年由于現金交易居多及交投減少，預計今年回款量較去年減少。

對于市場關注重點，國泰君安期貨表示，外棉走勢強勁，加上市場情緒好轉，及國內公檢進度仍偏慢，倉單數量偏少繼續對棉花期、現貨價格均構成支撐。不過下游需求仍較差，開機率繼續下降，對棉價上漲接受度差，下游原料采購維持隨用隨買策略；另外新棉平均成本較低，在消費前景還沒有看到好轉跡象下，鄭棉01合約反彈對有套保需求的軋花廠來說是有利的，即鄭棉01合約上漲將面臨套保壓力。綜合看，預計鄭棉仍是震蕩走勢。操作上，建議按照震蕩思路操作。近期社會活動有變得活躍的可能，關注下游開機率和新棉公檢進度的變化。